分析人士認(rèn)為,9月份央行外匯占款環(huán)比小幅轉(zhuǎn)正,外匯占款的回升可能帶動(dòng)10月份M2同比繼續(xù)回升至9.3%
“我國貸款投放有鮮明的季節(jié)性特征。每年10月份的貸款投放規(guī)模往往低于9月份。”興業(yè)銀行、華福證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委昨日對《證券日報(bào)》記者表示,同時(shí),債券發(fā)行數(shù)據(jù)顯示,10月份企業(yè)債融資規(guī)??赡茌^9月份有所下降??傮w來看,10月份新增貸款規(guī)??赡転?100億元,新增社融總量或在8700億元左右。
相較于9月份銀行信貸的超預(yù)期投放,機(jī)構(gòu)紛紛認(rèn)為,10月份一般較9月份存在季節(jié)性少增的特點(diǎn)。在具體的規(guī)模上,機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為,10月份信貸規(guī)?;蚧芈渲寥f億元以下,但在具體的規(guī)模上仍存在一定的分歧,部分機(jī)構(gòu)較為謹(jǐn)慎,認(rèn)為10月份信貸規(guī)?;蛟?500億元至7000億元,也有部分比較樂觀,認(rèn)為10月份的信貸規(guī)?;蛟?000億元,甚至超過9000億元。不過,機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為,M2的同比增速或繼續(xù)回升至9.3%。
在中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳看來,今年前9個(gè)月,銀行新增信貸規(guī)模占去年全年投放的88%,客觀上今年四季度將出現(xiàn)額度緊張的局面,但目前一些銀行并非如此。對于10月份,預(yù)計(jì)信貸不會(huì)超季節(jié)性增長,新增總量或?yàn)?500億元至6000億元,比去年同期下降約500億元至1000億元。雖然一線城市受制于政策限制,“金九銀十”風(fēng)光不再,但按揭不會(huì)失速下降,仍然會(huì)有3500億元至4000億元的規(guī)模。企業(yè)貸款可能會(huì)有所下降,但并不意味實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求明顯轉(zhuǎn)差,更多是季節(jié)性因素。
東北證券發(fā)布的研報(bào)認(rèn)為,今年信貸融資需求較為強(qiáng)勁,一方面經(jīng)濟(jì)景氣度較高,企業(yè)生產(chǎn)、投資活躍度均較前兩年明顯提高;另一方面,今年金融監(jiān)管加強(qiáng),部分非標(biāo)融資轉(zhuǎn)向表內(nèi)信貸。預(yù)計(jì)10月份新增信貸為7000億元。表內(nèi)信貸在社融占比也在逐漸提高。預(yù)計(jì)10月份新增社會(huì)融資規(guī)模9200億元左右。
但也有機(jī)構(gòu)較為樂觀。申銀萬國證券研究所首席宏觀分析師李慧勇昨日對《證券日報(bào)》記者表示,10月份信貸一般較9月份季節(jié)性少增。按照積極性規(guī)律,平均約少增3600億元。而10月份的地方債和信用債凈融資額與9月份相差不大,邊際上對信貸的影響有限。
魯政委認(rèn)為,M1方面,隨著房地產(chǎn)銷售增速的下降,10月份M1同比可能繼續(xù)下滑至13.7%,較上月降低0.3個(gè)百分點(diǎn)。M2方面,9月份央行外匯占款環(huán)比小幅轉(zhuǎn)正。外匯占款的回升可能帶動(dòng)10月份M2同比繼續(xù)回升至9.3%。
諸建芳認(rèn)為,10月份M2仍無明顯變化。從歷史數(shù)據(jù)來看,10月份通常為財(cái)政存款上繳月份,因此對基礎(chǔ)貨幣有回籠的作用,同時(shí)信貸因季節(jié)性原因走低,M2增速將受到較大壓力。但考慮到外匯占款已經(jīng)出現(xiàn)明顯回升,預(yù)計(jì)10月份的M2增速將較上月小幅下行至9.0%至9.1%。
東北證券稱,9月份M2增速略微回升至9.2%。季末財(cái)政存款的投放是驅(qū)動(dòng)M2小幅回升的主要因素。9月份、10月份外匯占款由負(fù)轉(zhuǎn)正有所恢復(fù),對M2形成支撐。10月份央行進(jìn)行了較大規(guī)模的公開市場凈投放,央行和存款性金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債表應(yīng)有所擴(kuò)張,其他監(jiān)管環(huán)境未發(fā)生變化,預(yù)計(jì)M2增速微升至9.3%。
轉(zhuǎn)自:東方財(cái)富網(wǎng)
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