3月底以來,滬鉛價格一路上漲,突破18000元/噸整數(shù)關(guān)口。截至5月13日,滬鉛主力合約報收于18225元/噸,較3月26日收盤價上漲12.8%。本輪鉛價上漲,受有色金屬板塊樂觀情緒回升、原料供應(yīng)緊缺以及再生鉛供應(yīng)縮減等因素影響。
鉛精礦供應(yīng)維持偏緊格局
今年以來,受國內(nèi)礦山復(fù)產(chǎn)進(jìn)度偏慢、海外礦山復(fù)產(chǎn)面臨極端天氣、礦石品位下滑、成本高企等因素影響,鉛精礦供應(yīng)恢復(fù)不及預(yù)期,且目前已無法彌補國內(nèi)鉛精礦供需缺口。例如,嘉能可公司旗下的McArthur River鋅鉛礦因暴雨天氣影響而暫停生產(chǎn),2023年該礦山鉛精礦產(chǎn)量為5.04萬金屬噸。據(jù)統(tǒng)計,1—3月份,我國鉛精礦進(jìn)口量為22.75萬噸,同比下降22.48%。
通常情況下,每年二季度為鉛酸蓄電池傳統(tǒng)消費淡季,鉛蓄電池?fù)Q新需求下滑,意味著市場廢電池產(chǎn)廢量有限。目前,部分回收商尚不清楚新出臺的“反向開票”政策實施細(xì)則, 市場的觀望情緒也在一定程度上對廢電池拿貨帶來影響。截至5月13日,不同類型的廢電瓶市場價格處于9550元~10300元/噸的歷史高位。預(yù)計5月份廢電瓶供應(yīng)緊張問題難以得到明顯緩解,廢電瓶價格將高位堅挺,進(jìn)而給鉛價提供較強成本支撐。
原生鉛方面,1—4月份,我國原生鉛產(chǎn)量為105.2萬噸,同比下降1.75%,其產(chǎn)量恢復(fù)受限主要受到海外礦端供應(yīng)緊缺以及加工費下降等因素的影響。近期,云南紅鉛公司等部分原生鉛冶煉廠檢修結(jié)束,但考慮到消費淡季對原生鉛需求有限,預(yù)計5月份原生鉛供應(yīng)增量不多。
再生鉛方面,4月中旬以來,受廢電池供應(yīng)偏緊限制,再生鉛冶煉廠陸續(xù)出現(xiàn)減停產(chǎn)現(xiàn)象。5月份,廢電池供應(yīng)緊張狀況難以緩解,再生鉛冶煉廠減產(chǎn)范圍或進(jìn)一步擴大。
鉛酸蓄電池出口增量有限
5月份以來,鉛酸電池市場處于季節(jié)性消費淡季,電池廠及經(jīng)銷商成品庫存累積,下游以剛需采購為主,鉛需求表現(xiàn)疲軟。
近年來,我國鉛酸蓄電池出口量遞增,這主要得益于全球尤其是海外發(fā)展中國家市場逐步恢復(fù)。但5月份,消費市場處于傳統(tǒng)淡季,滬倫鉛比值上升對鉛酸蓄電池出口帶來抑制作用,預(yù)計鉛酸蓄電池出口增量有限。
近期,汽車以舊換新、報廢更新等政策的出臺和逐步落地對汽車消費起到了拉動作用。1—4月份,我國汽車產(chǎn)銷量明顯增加,利于鉛酸蓄電池需求。從保有量看,現(xiàn)有燃油車和部分低端新能源車仍廣泛使用鉛酸蓄電池。截至2023年年底,我國汽車保有量為3.36億輛。其中,傳統(tǒng)燃油汽車保有量為3.16億輛,其電池更換需求將對鉛消費形成有力支撐。
綜合來看,短期內(nèi),原料供應(yīng)偏緊情況難以明顯緩解,再生鉛冶煉廠或擴大減停產(chǎn)幅度,為鉛價提供較強支撐,但這些利多因素已被市場計價,淡季需求疲弱也對鉛價帶來壓制。此外,當(dāng)前滬鉛價格已觸及近6年以來的新高,投資者追高需謹(jǐn)慎。從長期來看,原料處于供需結(jié)構(gòu)性矛盾,政策紅利推動需求釋放,鉛價重心有望抬升。
轉(zhuǎn)自:中國有色金屬報
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