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未來工業(yè)硅價(jià)格存上漲可能


中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)   時(shí)間:2024-09-29





  8月中旬以來,工業(yè)硅期貨主力合約價(jià)格在9300元~10200元/噸波動(dòng)。9月23日,工業(yè)硅2411合約價(jià)格一度下探至9200元/噸,創(chuàng)上市以來的最低紀(jì)錄。從最近3個(gè)交易日的日內(nèi)走勢(shì)和持倉(cāng)變化來看,市場(chǎng)對(duì)工業(yè)硅價(jià)格走勢(shì)存在較大分歧。


  11月的最后一個(gè)交易日將集中注銷工業(yè)硅倉(cāng)單,而目前工業(yè)硅交割庫(kù)的庫(kù)存量仍高達(dá)30.19萬噸,壓力顯著。從工業(yè)硅2412合約開始,工業(yè)硅期貨將執(zhí)行新的交割標(biāo)準(zhǔn),導(dǎo)致大部分交割庫(kù)庫(kù)存無法轉(zhuǎn)移到12月份,使得工業(yè)硅2411合約面臨巨大的庫(kù)存出清壓力。


  此次交割庫(kù)的貨源主要是普通421#硅,這并不能完全滿足有機(jī)硅廠的生產(chǎn)需求,只有硅粉廠和多晶硅廠有動(dòng)力接手倉(cāng)單。由于多晶硅生產(chǎn)工藝的改進(jìn),99#硅已經(jīng)能夠完全滿足多晶硅生產(chǎn)的需求。只有當(dāng)工業(yè)硅2411合約的價(jià)格下跌至99#硅現(xiàn)貨價(jià)格以下,倉(cāng)單的性價(jià)比顯現(xiàn)時(shí),倉(cāng)單才能順利出清。在交割問題的影響下,工業(yè)硅2411合約的價(jià)格可能會(huì)進(jìn)一步下跌。在西北工業(yè)硅廠保持高開工率的情況下,可能會(huì)促使工業(yè)硅廠家降價(jià)出貨,從而進(jìn)一步加深跌幅,展現(xiàn)出強(qiáng)烈的空頭特征。


  遠(yuǎn)期看漲工業(yè)硅價(jià)格的原因主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面:一是西南地區(qū)自11月份起進(jìn)入枯水期,電價(jià)預(yù)計(jì)將上漲0.1元~0.2元/千瓦時(shí),將導(dǎo)致工業(yè)硅成本增加1200元~2400元/噸。同時(shí),云南的硅廠預(yù)計(jì)在10月下旬開始逐漸停產(chǎn)。二是多晶硅產(chǎn)量持續(xù)低迷,但基本面正在逐步改善,價(jià)格有上漲的趨勢(shì)。未來多晶硅廠家有復(fù)產(chǎn)的預(yù)期,預(yù)計(jì)將拉動(dòng)工業(yè)硅需求的回升。


  7月中下旬以來,工業(yè)硅廠逐漸減產(chǎn),開爐數(shù)量從7月20日的420臺(tái)減少至目前的371臺(tái)。預(yù)計(jì)9月份工業(yè)硅產(chǎn)量約為40萬噸。在出口同比好轉(zhuǎn)和終端需求旺季的雙重影響下,有機(jī)硅行業(yè)的開工率超過70%,預(yù)計(jì)9月份有機(jī)硅DMC(二甲基環(huán)硅氧烷混合物)產(chǎn)量約為20萬噸,對(duì)工業(yè)硅的需求約為10.4萬噸。在多晶硅方面,近期,東方希望公司的排產(chǎn)增加,通威股份在內(nèi)蒙古的新增多晶硅產(chǎn)能投產(chǎn)并逐步提升,預(yù)計(jì)9月份多晶硅產(chǎn)量約為13.5萬噸,對(duì)工業(yè)硅的需求約為15.12萬噸。鋁合金的開工率暫時(shí)保持穩(wěn)定,鋁合金和出口消耗的工業(yè)硅約為13萬噸。綜合來看,9月份,工業(yè)硅的需求量約為38.52萬噸,仍處于過剩狀態(tài)。9月份,減產(chǎn)的硅廠主要是西南地區(qū)的小爐型企業(yè),而西北部分新增大爐型產(chǎn)能的開爐數(shù)量有所增加,近兩周,工業(yè)硅產(chǎn)量呈現(xiàn)小幅增長(zhǎng)的趨勢(shì)。多晶硅庫(kù)存仍接近22萬噸,加上下游硅片排產(chǎn)的減少,短期內(nèi)多晶硅需求大幅增加的可能性不大。有機(jī)硅DMC的開工率已無增長(zhǎng)空間,9月中旬以來,工業(yè)硅產(chǎn)量的不降反增無疑增加了近月基本面的壓力。西南地區(qū)枯水期工業(yè)硅成本的增加和硅廠減產(chǎn)的確定性較高,使得盤面價(jià)格在前期低點(diǎn)附近具有較強(qiáng)的支撐。在這兩股邏輯的對(duì)峙下,近幾個(gè)交易日,工業(yè)硅期貨價(jià)格波動(dòng)較大。


  展望后市,西北地區(qū)的工業(yè)硅新增產(chǎn)能將繼續(xù)運(yùn)行,自備電的大型硅廠基于成本優(yōu)勢(shì),預(yù)計(jì)不會(huì)減產(chǎn),而近期需求并無改善預(yù)期。如果云南和四川的工業(yè)硅廠在10月份提前大規(guī)模減產(chǎn),過剩局面將得到逆轉(zhuǎn),倉(cāng)單需求將呈現(xiàn)剛性。此外,工業(yè)硅2412合約將執(zhí)行新的交割標(biāo)準(zhǔn),使得工業(yè)硅2412合約相較于工業(yè)硅2411合約表現(xiàn)更強(qiáng),兩者之間的價(jià)差可能會(huì)擴(kuò)大。


  綜合來看,短期內(nèi)工業(yè)硅價(jià)格的趨勢(shì)并不明顯,建議持續(xù)關(guān)注西南地區(qū)硅廠的生產(chǎn)動(dòng)態(tài)。在方向性尚未明朗之前,對(duì)工業(yè)硅2411合約的操作應(yīng)謹(jǐn)慎。(陳寒松)


  轉(zhuǎn)自:中國(guó)有色金屬報(bào)

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