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國際投資者緣何看好中國經(jīng)濟(jì)?


中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)   時間:2017-04-10





  對于中國市場,全球投資者最擔(dān)心的有兩件事:一是,由于國內(nèi)債務(wù)高企,擔(dān)心中國經(jīng)濟(jì)會崩盤;二是,擔(dān)心中國經(jīng)濟(jì)落入所謂“中等收入陷阱”。


  摩根士丹利(MorganStanley)最近發(fā)表的一份長篇報告的核心論點(diǎn),該報告以《我們?yōu)槭裁纯春弥袊罚╓hywearebullishonChina)作為標(biāo)題。這家投行駁斥了以上兩種觀點(diǎn),并敦促全球投資者買入中國股票。


  報告預(yù)測,如果中國能夠從當(dāng)前的出口主導(dǎo)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向國內(nèi)消費(fèi)驅(qū)動型經(jīng)濟(jì),那么它到2027年就能夠成為“高收入”國家,人均收入從當(dāng)前的8100美元增長至1.29萬美元。


  報告還指出,中國有能力回避金融沖擊,并在2027年達(dá)到“高收入標(biāo)準(zhǔn)”。摩根士丹利認(rèn)為,向高附加值活動轉(zhuǎn)型不僅將推動中國經(jīng)濟(jì)向前發(fā)展,還將推動MSCI中國指數(shù)的中長期優(yōu)異表現(xiàn),從而提供重大投資機(jī)會。


  債務(wù)高企?


  摩根士丹利經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示:“我們認(rèn)為中國有能力回避金融沖擊,這里有三個因素。首先,債務(wù)有國內(nèi)儲蓄的支撐,且債務(wù)被用來進(jìn)行基金投資,而非消費(fèi)。其次,國內(nèi)外強(qiáng)勁的凈資產(chǎn)頭寸為抗擊沖擊提供了足夠的緩沖。再次,從宏觀穩(wěn)定管理角度而言,經(jīng)常賬戶盈余、高水平的外匯儲備及通脹壓力不大等表現(xiàn)意味著,中國有能力管理國內(nèi)流動性、回避金融沖擊。”


  報告中寫道,“政策方面最重要的進(jìn)展是,決策者發(fā)出信號,愿意接受較低的增速,并更多地關(guān)注預(yù)防金融風(fēng)險和資產(chǎn)泡沫,這意味著中國不會為保增長而不惜一切代價。”


  數(shù)據(jù)顯示,中國的債務(wù)大部分為企業(yè)債務(wù),2016年非金融企業(yè)債務(wù)占GDP的197%。相比之下,政府及家庭債務(wù)僅占GDP的48%和34%。


  中等收入陷阱?


  報告指出,中國有能力過渡到高收入社會,到2027年中國人均收入將達(dá)12900美元,超過世界銀行定義的12475美元的高收入水平標(biāo)準(zhǔn)。目前中國人均收入為8100美元。


  報告還預(yù)計(jì),由于中國的債務(wù)水平較低(中國目前債務(wù)占GDP比重相當(dāng)于1980年時的日本)、人均收入水平較低(相當(dāng)于上世紀(jì)80年代中期的日本),且人民幣未迅速貶值等因素,中國擁有較好的條件來實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增速超全球平均水平。


  摩根士丹利認(rèn)為,消費(fèi)和服務(wù)將成為經(jīng)濟(jì)版圖中的兩大主導(dǎo),這將催生在國內(nèi)外擁有重大影響力的新一代中國跨國企業(yè)的誕生。


  繼續(xù)主導(dǎo)新興市場的資金流入


  據(jù)英國《金融時報》報道指出,國際金融協(xié)會(InstituteofInternationalFinance)的數(shù)據(jù)顯示,2月,中國出現(xiàn)了資本凈流入而非凈流出,這是3年來的首次。


  中國繼續(xù)主導(dǎo)了新興市場的資金流入。新興市場股票與去年1月的低點(diǎn)相比上漲了41%。與此同時,新興市場債券發(fā)行量在本季度創(chuàng)出歷史最高紀(jì)錄,而它們的貨幣也大幅升值。


  這些數(shù)據(jù)實(shí)打?qū)嵉刈C明了那些看好中國經(jīng)濟(jì)的投資者的勝利。從非常長的時期來說,中國經(jīng)濟(jì)將會增長,很少有人否認(rèn)這一點(diǎn)。(編譯:田阿萌)



 


  轉(zhuǎn)自:中國日報網(wǎng)

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