今年首月經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)即將揭曉。一系列先行指標(biāo)和宏觀數(shù)據(jù)顯示，穩(wěn)增長政策靠前發(fā)力的效果逐步開始顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)開局可望可及。

　　專家認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行恢復(fù)向好的信號正陸續(xù)出現(xiàn)，但外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻和不確定，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨“三重壓力”，為穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤，穩(wěn)定市場預(yù)期、提振各方信心，逆周期和跨周期的調(diào)節(jié)還應(yīng)穩(wěn)固加力，財(cái)政貨幣政策存在加碼空間，同時應(yīng)加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)聯(lián)動，充分展現(xiàn)“組合拳”的威力。

　　先行指標(biāo)釋放暖意

　　制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)作為經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)，率先傳遞出經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)開局的積極信號。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1月制造業(yè)PMI為50.1%，連續(xù)3個月穩(wěn)定在50%以上。其中，新出口訂單指數(shù)、生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)等均出現(xiàn)環(huán)比回升。“PMI仍保持在榮枯線上，表明經(jīng)濟(jì)繼續(xù)呈全面恢復(fù)態(tài)勢?！眹鴦?wù)院發(fā)展研究中心宏觀研究員張立群表示。

　　物流、工程機(jī)械開工率等相關(guān)指標(biāo)也折射出經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)向好信號。中國物流與采購聯(lián)合會日前發(fā)布，1月中國物流業(yè)景氣指數(shù)為51.1%，繼續(xù)保持在景氣區(qū)間。從行業(yè)看，鐵路運(yùn)輸業(yè)和郵政快遞業(yè)業(yè)務(wù)量和新訂單指數(shù)明顯上行。

　　挖掘機(jī)銷量、開工率、開工小時數(shù)等是反映基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、固定資產(chǎn)投資等經(jīng)濟(jì)變化的先行指標(biāo)。近日公布的“央視財(cái)經(jīng)挖掘機(jī)指數(shù)”顯示，1月我國各類工程機(jī)械開工率均維持高位。

　　高頻數(shù)據(jù)展現(xiàn)工業(yè)生產(chǎn)保持韌性。1月高爐開工率超過七成，南方八省電廠日均耗煤仍處于較高水平。截至1月第三周，焦化企業(yè)開工率為76.2%，相較去年12月末的54.3%顯著回暖。中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，1月下旬，重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量為201.36萬噸，環(huán)比上升1.32%。

　　專家表示，年初以來，穩(wěn)增長政策進(jìn)一步細(xì)化落實(shí)，市場主體的預(yù)期指標(biāo)出現(xiàn)環(huán)比回升。在政策支持、預(yù)期樂觀的組合下，經(jīng)濟(jì)動能有望加速恢復(fù)。

　　多方面開局良好

　　除先行指標(biāo)外，1月金融、央企主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、吸收外資數(shù)據(jù)以“開門紅”形式共同繪就開年經(jīng)濟(jì)“熱力圖”。

　　央行數(shù)據(jù)顯示，1月新增人民幣貸款3.98萬億元，新增社融6.17萬億元，雙雙創(chuàng)出單月歷史新高。同時，廣義貨幣(M2)同比增長9.8%，增速分別比上月末和上年同期高0.8個和0.4個百分點(diǎn)。中信證券聯(lián)席首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，1月社融數(shù)據(jù)明顯高于預(yù)期，體現(xiàn)了年初政策提前發(fā)力，寬信用穩(wěn)增長的政策效果。

　　國資委數(shù)據(jù)顯示，1月，中央企業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3萬億元，同比增長12.4%；實(shí)現(xiàn)利潤總額1852.7億元，同比增長11.3%；實(shí)現(xiàn)凈利潤1423.8億元，同比增長10.2%；上繳稅費(fèi)3521.6億元，同比增長18.2%，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均呈現(xiàn)兩位數(shù)增長。中國企業(yè)研究院首席研究員李錦認(rèn)為，中央企業(yè)運(yùn)行開局平穩(wěn)，為我國全局穩(wěn)健發(fā)展起到很好的帶動作用，為下一步經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　此外，繼去年全年引資首次突破萬億元后，商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，1月全國實(shí)際使用外資金額1022.8億元，同比增長11.6%。專家表示，這主要得益于我國開放紅利持續(xù)釋放、營商環(huán)境進(jìn)一步優(yōu)化，政策效果不斷顯現(xiàn)、企業(yè)預(yù)期和信心穩(wěn)定。

　　調(diào)控需長短相濟(jì)再加力

　　一系列先行指標(biāo)和宏觀數(shù)據(jù)預(yù)示，經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)開局可望可及。浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超表示，PMI連續(xù)3個月處于景氣水平，經(jīng)濟(jì)回暖、信貸企穩(wěn)的前瞻信號已經(jīng)出現(xiàn)，今年一季度經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)將超市場預(yù)期。

　　但也要看到，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢更加嚴(yán)峻復(fù)雜，穩(wěn)增長仍面臨較大壓力和挑戰(zhàn)。向外看，新冠肺炎疫情反復(fù)，全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈面臨再調(diào)整；海外通脹居高不下，主要經(jīng)濟(jì)體寬松政策加快退出，全球金融市場面臨新考驗(yàn)。向內(nèi)看，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處于爬坡過坎的關(guān)口。

　　為穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤，政策還需長短相濟(jì)、持續(xù)發(fā)力。

　　財(cái)政政策方面，專家建議，適度加快預(yù)算內(nèi)投資和新增地方政府專項(xiàng)債投資進(jìn)度；加大就業(yè)、民生等領(lǐng)域財(cái)政支出強(qiáng)度，繼續(xù)為小微企業(yè)減稅降費(fèi)，提高政策針對性、可持續(xù)性。充分發(fā)揮財(cái)政支出直達(dá)機(jī)制效用，確保財(cái)政支出資金及時到位，推動重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目、民生工程形成更多實(shí)物工作量。多措并舉提升居民收入和消費(fèi)能力，釋放消費(fèi)潛力。

　　貨幣政策方面，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，應(yīng)把握好美聯(lián)儲貨幣政策收緊前的時間窗口，繼續(xù)用好總量和結(jié)構(gòu)手段，加大逆周期調(diào)節(jié)力度，適時采取降準(zhǔn)、降息、增強(qiáng)人民幣匯率彈性等方式，進(jìn)一步提振總需求，增強(qiáng)市場主體信心。同時，在維持合意融資環(huán)境前提下，引導(dǎo)金融資源流向經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，實(shí)現(xiàn)“穩(wěn)增長”、“調(diào)結(jié)構(gòu)”和“防風(fēng)險(xiǎn)”的多重均衡，更好應(yīng)對“三重壓力”。

　　此外，專家指出，應(yīng)讓宏觀調(diào)控“工具箱”更為豐富靈活。例如，深化重點(diǎn)領(lǐng)域改革，持續(xù)激發(fā)市場主體活力；運(yùn)用市場化機(jī)制激勵企業(yè)創(chuàng)新投入；實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略，增強(qiáng)發(fā)展內(nèi)生動力。

　　起跑映照全程，開局啟示未來。面對挑戰(zhàn)和壓力，堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，加大逆周期調(diào)節(jié)和跨周期調(diào)節(jié)力度，必將繼續(xù)推動經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的穩(wěn)步提升和量的合理增長，取得高質(zhì)量發(fā)展新成就。

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報(bào)

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