從“治亂”到“提質(zhì)” 嚴(yán)把市場(chǎng)出入關(guān)口

多部門(mén)密集發(fā)聲合力提高上市公司質(zhì)量

　　提高上市公司質(zhì)量是黨中央、國(guó)務(wù)院從戰(zhàn)略和全局高度作出的重大決策部署，是推動(dòng)資本市場(chǎng)改革發(fā)展的著力點(diǎn)和落腳點(diǎn)。近期，圍繞這一重大部署，證券監(jiān)管系統(tǒng)、公安部、國(guó)資委等部門(mén)密集發(fā)聲，著力共同培育壯大反映我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的上市公司群體。

　　監(jiān)管密集發(fā)聲

　　上市公司是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基本盤(pán)，是資本市場(chǎng)投資價(jià)值的源泉。進(jìn)一步提升上市公司質(zhì)量，深入實(shí)施新一輪推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量三年行動(dòng)方案，是今年資本市場(chǎng)的重點(diǎn)工作之一。近段時(shí)間以來(lái)，針對(duì)這一系統(tǒng)性工程，監(jiān)管密集發(fā)聲，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

　　證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿日前在第十四屆陸家嘴論壇上強(qiáng)調(diào)，將全力為投資者提供真實(shí)透明的上市公司。他表示，證監(jiān)會(huì)將認(rèn)真抓好新一輪推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量三年行動(dòng)方案的實(shí)施，會(huì)同有關(guān)方面著力完善長(zhǎng)效化的綜合監(jiān)管機(jī)制，持續(xù)提高信息披露質(zhì)量，保持高壓態(tài)勢(shì)，從嚴(yán)懲治財(cái)務(wù)造假、大股東違規(guī)占用等行為，推動(dòng)上市公司提升治理能力、競(jìng)爭(zhēng)能力、創(chuàng)新能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力、回報(bào)能力，夯實(shí)中國(guó)特色估值體系的內(nèi)在基礎(chǔ)。

　　證監(jiān)會(huì)副主席王建軍日前在中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)年會(huì)暨2023中國(guó)上市公司峰會(huì)上也指出，新一輪上市公司質(zhì)量提升工作重點(diǎn)從“治亂”轉(zhuǎn)向更深層次的“提質(zhì)”，多管齊下進(jìn)一步推動(dòng)上市公司高質(zhì)量發(fā)展。他提出，要構(gòu)建好用管用的法規(guī)制度體系，規(guī)范公司治理和信息披露，培育優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)生態(tài)，從嚴(yán)打擊財(cái)務(wù)造假。

　　國(guó)務(wù)院國(guó)資委黨委委員、副主任趙世堂則表示，國(guó)務(wù)院國(guó)資委推動(dòng)央企控股上市公司內(nèi)強(qiáng)質(zhì)量、外塑形象，爭(zhēng)做資本市場(chǎng)主業(yè)突出、優(yōu)強(qiáng)發(fā)展、治理完善、誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)的表率，不斷提高核心競(jìng)爭(zhēng)力、增強(qiáng)核心功能。積極支持中央企業(yè)充分對(duì)接資本市場(chǎng)，在高水平利用資本市場(chǎng)上展現(xiàn)新作為；不斷引導(dǎo)中央企業(yè)提升上市公司發(fā)展質(zhì)量，在維護(hù)資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行上展現(xiàn)新作為；持續(xù)推動(dòng)中央企業(yè)更好融入資本市場(chǎng)，在打造現(xiàn)代新國(guó)企上展現(xiàn)新作為。

　　為進(jìn)一步貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于提高上市公司質(zhì)量的重要部署，在新的起點(diǎn)上推動(dòng)上市公司質(zhì)量向更高水平邁進(jìn)，證監(jiān)會(huì)去年11月底制定下發(fā)《推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量三年行動(dòng)方案（2022—2025）》。隨即，滬深交易所分別制定新一輪推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量三年行動(dòng)計(jì)劃和落實(shí)工作方案，聚焦提升制度供給質(zhì)量、堅(jiān)守監(jiān)管主責(zé)主業(yè)、提升公司內(nèi)在治理動(dòng)力等內(nèi)容。

　　深交所6月9日宣布，于近日研究制定《進(jìn)一步提升價(jià)值創(chuàng)造發(fā)現(xiàn)功能 推動(dòng)提高深市國(guó)有上市公司質(zhì)量專項(xiàng)工作方案》《關(guān)于支持民營(yíng)上市公司聚焦主業(yè)穩(wěn)健發(fā)展的工作方案》，進(jìn)一步明確工作思路和具體舉措，促進(jìn)國(guó)企提升價(jià)值創(chuàng)造發(fā)現(xiàn)功能、民企專注主業(yè)提質(zhì)增效，推動(dòng)深市上市公司高質(zhì)量發(fā)展。

　　完善制度供給

　　提高上市公司質(zhì)量是一項(xiàng)系統(tǒng)性工程，而有效的制度供給則是這一工程的重要內(nèi)容。今年來(lái)，監(jiān)管部門(mén)正聚焦提升規(guī)則“質(zhì)量”，形成有效的上市公司監(jiān)管法規(guī)體系。

　　王建軍指出，經(jīng)過(guò)前期的整合，上市公司監(jiān)管制度“數(shù)量”大幅精簡(jiǎn)，但仍然存在法規(guī)體系不夠健全、規(guī)則層級(jí)不盡合理等問(wèn)題，制約了相關(guān)制度的作用發(fā)揮，迫切需要在提升“質(zhì)量”上下功夫。他強(qiáng)調(diào)，要科學(xué)設(shè)計(jì)監(jiān)管法規(guī)體系，有效銜接《公司法》《證券法》，推動(dòng)出臺(tái)上市公司監(jiān)管條例，通過(guò)“補(bǔ)齊一批、修改一批、理順一批”，對(duì)現(xiàn)有規(guī)則進(jìn)行整體性重構(gòu)，不斷提升上市公司監(jiān)管法規(guī)的體系化、規(guī)范化、科學(xué)化水平。

　　證監(jiān)會(huì)今年4月印發(fā)的2023年度立法工作計(jì)劃顯示，“力爭(zhēng)年內(nèi)出臺(tái)的重點(diǎn)項(xiàng)目”5件，其中包括制定《上市公司獨(dú)立董事管理辦法》等；“需要抓緊研究、擇機(jī)出臺(tái)的項(xiàng)目”5件，其中包括制定《上市公司退市管理辦法》、修訂《上市公司信息披露管理辦法》《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》等。證監(jiān)會(huì)今年還將配合國(guó)務(wù)院有關(guān)部門(mén)做好《上市公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》等行政法規(guī)的制定、修訂工作。國(guó)務(wù)院辦公廳日前印發(fā)的《國(guó)務(wù)院2023年度立法工作計(jì)劃》則顯示，在加快構(gòu)建新發(fā)展格局、著力推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展方面，預(yù)備制定上市公司監(jiān)督管理?xiàng)l例。

　　此外，作為中國(guó)特色現(xiàn)代企業(yè)制度的重要組成部分，上市公司獨(dú)立董事制度是資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度的重要內(nèi)容。今年4月，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于上市公司獨(dú)立董事制度改革的意見(jiàn)》，證監(jiān)會(huì)起草形成了《上市公司獨(dú)立董事管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》并向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。

　　把好市場(chǎng)出入關(guān)口

　　業(yè)內(nèi)人士指出，提高上市公司質(zhì)量，把好市場(chǎng)的進(jìn)口和出口兩道關(guān)口，讓市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)高效的優(yōu)勝劣汰是關(guān)鍵。

　　在入口端，需要持續(xù)落實(shí)優(yōu)化發(fā)行上市條件要求，嚴(yán)把審核質(zhì)量關(guān)。公安部近期印發(fā)通知進(jìn)一步加強(qiáng)打擊防范證券犯罪工作，要求加強(qiáng)調(diào)查研究，針對(duì)全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制后證券犯罪出現(xiàn)的新特點(diǎn)，及時(shí)調(diào)整打擊策略和重點(diǎn)。對(duì)欺詐發(fā)行證券犯罪，堅(jiān)持毫不姑息、一查到底，特別是要加大對(duì)控股股東、實(shí)際控制人涉嫌犯罪的打擊力度。對(duì)違規(guī)披露、不披露重要信息犯罪，要堅(jiān)持“零容忍”從嚴(yán)打擊，切實(shí)維護(hù)市場(chǎng)秩序。

　　在出口端，則需要進(jìn)一步鞏固深化常態(tài)化退市機(jī)制，堅(jiān)決把“空殼僵尸”和“害群之馬”清出市場(chǎng)。近年來(lái)，隨著制度不斷完善，市場(chǎng)化、常態(tài)化和法治化的退市制度威力不斷彰顯。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2023年以來(lái)，A股摘牌的企業(yè)數(shù)量已經(jīng)達(dá)到10只。2022年以來(lái)，累計(jì)已達(dá)到了60只。退市多元化特點(diǎn)也日益明顯，包括交易類退市、財(cái)務(wù)類退市和重大違法類退市等退市案例不斷涌現(xiàn)。

　　近期，不斷有上市公司宣布收到深交所股票終止上市決定，進(jìn)入退市整理期。6月9日，深交所發(fā)布公告，決定延安必康制藥股份有限公司（*ST必康）、深圳大通實(shí)業(yè)股份有限公司（*ST大通）、中潛股份有限公司（*ST中潛）等3家公司股票終止上市，自6月19日起進(jìn)入退市整理期。

　　武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，對(duì)于上市公司自身而言，提升質(zhì)量最重要的是要圍繞主業(yè)、聚焦主業(yè)、突出主業(yè)做大做強(qiáng)?！吧鲜泄静荒転榱藵M足短期的股價(jià)市場(chǎng)表現(xiàn)頻繁搞題材、搞重組，最重要的是要沉下心來(lái)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)謀劃，確定主攻方向，加大研發(fā)投入，從創(chuàng)新方面做文章，不斷推動(dòng)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)?！彼硎?，上市公司不能搞“萬(wàn)金油”和“打游擊”，而是要專注與自身的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

　　川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳靂則告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者，上市公司提質(zhì)發(fā)展，是資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的重要基礎(chǔ)要素和目標(biāo)，資本市場(chǎng)為企業(yè)融資發(fā)展提供了重要的支持平臺(tái)。對(duì)于企業(yè)而言，如何進(jìn)一步科學(xué)規(guī)劃更長(zhǎng)遠(yuǎn)合理的發(fā)展目標(biāo)以及承擔(dān)更高的責(zé)任，比如在服務(wù)民生、科技突破、可持續(xù)發(fā)展等諸多角度，資本市場(chǎng)都會(huì)給予相應(yīng)的支持，而對(duì)于一些違規(guī)違法等行為，市場(chǎng)則會(huì)起到優(yōu)勝劣汰的作用。（記者 吳黎華）

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

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