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并購重組攪動(dòng)央企一池春水 戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)將成新引擎


中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)   時(shí)間:2023-06-21





  今年以來,國務(wù)院國資委屢次表態(tài)大力支持央企加快發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。并購重組無疑是央企在新興產(chǎn)業(yè)塑造領(lǐng)先優(yōu)勢的有效手段。


  國資委表示,大力推進(jìn)產(chǎn)業(yè)化整合。立足推進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,不僅要在央企和國企內(nèi)部,同時(shí)還要突破現(xiàn)有領(lǐng)域,向全社會(huì)的各類所有制企業(yè)張開雙手,用市場化的方式進(jìn)行股權(quán)合作,共同推動(dòng)國家的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)發(fā)展。


  作為現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的“排頭兵”,央企專業(yè)化整合工作今年以來全面提速,突出發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè),加快在重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)實(shí)現(xiàn)自主可控,著力提高產(chǎn)業(yè)鏈整體競爭力。在此背景下,市場預(yù)期再度升溫,戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)成為關(guān)注焦點(diǎn)。


  借助市場化并購重組 央企加速布局新興產(chǎn)業(yè)


  黨的二十大報(bào)告提出,“建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系”“推動(dòng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)融合集群發(fā)展,構(gòu)建新一代信息技術(shù)、人工智能、生物技術(shù)、新能源、新材料、高端裝備、綠色環(huán)保等一批新的增長引擎”。


  “戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)具有戰(zhàn)略導(dǎo)向性、突破創(chuàng)新性、關(guān)聯(lián)輻射性等典型特征,以創(chuàng)新為主要驅(qū)動(dòng)力,代表技術(shù)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新方向,具有新興科技和新興產(chǎn)業(yè)深度融合的特征,產(chǎn)業(yè)鏈條長,產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度高,可以帶動(dòng)相關(guān)和配套產(chǎn)業(yè)發(fā)展。”無錫數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長吳琦對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。


  身處產(chǎn)業(yè)鏈和價(jià)值鏈的核心環(huán)節(jié),央企是整合和協(xié)同上下游、帶動(dòng)各類創(chuàng)新主體構(gòu)建創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)和生態(tài)的核心力量,在布局戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、培育新增長引擎上占據(jù)優(yōu)勢。而在布局新興產(chǎn)業(yè)上,并購重組已成為央企新優(yōu)選。


  “相較于其他方式,如跨領(lǐng)域研發(fā)新產(chǎn)品與獨(dú)立探索新業(yè)務(wù)模式,并購重組對(duì)于央企加快戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)布局而言,具有整合優(yōu)質(zhì)資源、快速擴(kuò)張規(guī)模以及減少市場風(fēng)險(xiǎn)等多重優(yōu)勢?!敝袊y河研究院策略分析師、團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人楊超對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。


  事實(shí)上,并購重組市場上,央企身影頻現(xiàn),探索布局戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)漸顯成效。央企集團(tuán)層面,《中央企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展報(bào)告(2022)》顯示,國投集團(tuán)聚焦新材料、醫(yī)藥健康、先進(jìn)制造、新基建等領(lǐng)域,投資并購了神州高鐵、中國水環(huán)境、亞德環(huán)保、合肥波林、美亞柏科、西安鑫垚等一批高新技術(shù)企業(yè);中國廣核集團(tuán)整合廣利核、上??萍嫉葦?shù)字化產(chǎn)業(yè)資源,成立數(shù)字化產(chǎn)業(yè)平臺(tái),瞄準(zhǔn)高端工控市場,培育新的增長極;國藥集團(tuán)實(shí)施戰(zhàn)略重組,將血液制品業(yè)務(wù)集中于天壇生物,將原天壇生物疫苗業(yè)務(wù)分拆組建了北京生物制品研究所,兩家企業(yè)科創(chuàng)動(dòng)能更加強(qiáng)勁,逐步發(fā)展成為“專精特新”的科技創(chuàng)新領(lǐng)軍企業(yè)。


  央企控股上市公司層面,通過并購重組入局新能源等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)漸成風(fēng)潮。例如,A股上市公司中船科技正在推進(jìn)收購中國海裝風(fēng)電等資產(chǎn),推進(jìn)符合國家產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)發(fā)展前景廣闊的風(fēng)電等新能源業(yè)務(wù)板塊發(fā)展;又如,港股上市公司中國電力收購國家電投集團(tuán)的光伏、風(fēng)電等可再生能源資產(chǎn),加快能源綠色低碳轉(zhuǎn)型。


  除了收購資產(chǎn)外,央企控股上市公司也在積極通過產(chǎn)業(yè)并購基金布局戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示,自2022年初至今,已有15家央企控股上市公司參設(shè)產(chǎn)業(yè)并購基金,集中投向新能源、新能源汽車、新一代信息技術(shù)等新興產(chǎn)業(yè)。具體來看,招商蛇口參與的并購基金主要投向信息技術(shù)、海洋裝備、高端裝備、新能源汽車、新材料等;吉電股份參與的基金投向氫能、儲(chǔ)能等新興能源項(xiàng)目;中國電建參與的基金投向水電、光伏等。


  “央企控股上市公司參設(shè)并購產(chǎn)業(yè)基金、投資戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè),除了獲取投資收益外,一方面,意在探索產(chǎn)業(yè)鏈上下游布局機(jī)會(huì),強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)協(xié)同;另一方面,通過跨界并購加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí),為企業(yè)謀求第二增長曲線?!本挢S投資首席投資顧問張翠霞對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。


  新興產(chǎn)業(yè)成長性高 需防范風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)并入


  央企培育的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)公司正在走向成熟,陸續(xù)登陸A股市場。


  以科創(chuàng)板為例,數(shù)據(jù)顯示,截至6月19日,年內(nèi)共有5家央企控股上市公司在科創(chuàng)板上市,募資總額逾90億元,總市值合計(jì)超630億元。5家公司全部來自戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè),分布于新一代信息技術(shù)、新材料、高端裝備制造等領(lǐng)域,上市首日平均漲幅達(dá)49%。


  此外,中國聯(lián)通、中國交建、南方航空、寶鋼股份、??低暤榷嗉已肫笳谟?jì)劃將孵化或并購重組的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)公司分拆出來單獨(dú)上市,提高公司整體實(shí)力。


  受訪專家表示,對(duì)于央企而言,要用好用活并購重組手段,推動(dòng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大,進(jìn)而促進(jìn)自身高質(zhì)量發(fā)展。


  對(duì)于央企如何利用并購重組等方式布局戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè),工業(yè)富聯(lián)副總經(jīng)理兼首席法務(wù)官解辰陽對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,首先,要做好產(chǎn)業(yè)投資分析,并購應(yīng)聚焦能夠補(bǔ)足產(chǎn)業(yè)短板的標(biāo)的,并且可以同步剝離非戰(zhàn)略性資產(chǎn);其次,嚴(yán)格開展盡職調(diào)查以及風(fēng)險(xiǎn)排查,防范風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)并入,要求賣方采取有效增信措施;再次,利用好資本市場手段,通過發(fā)行股份、產(chǎn)業(yè)基金等方式降低資金壓力,并簡化標(biāo)的管理鏈條、穩(wěn)定管理方針;最后,可通過并購等方式拓展國際業(yè)務(wù),實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)出海。


  楊超建議,在優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局上,央企要堅(jiān)持聚焦行業(yè)、關(guān)注主業(yè),切實(shí)將專項(xiàng)資金配置到“刀刃”上。可以通過并購重組推動(dòng)形成戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢龍頭企業(yè),用龍頭企業(yè)帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展,進(jìn)一步提高產(chǎn)業(yè)集中度,發(fā)揮規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益,以專注促專長,打造科學(xué)合理、有競爭力的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)生態(tài)。


  他進(jìn)一步表示,在資金支持機(jī)制上,央企要充分發(fā)揮融資平臺(tái)的作用,實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)、技術(shù)和資金三者之間的良性循環(huán)。同時(shí),在并購重組過程中要注重風(fēng)險(xiǎn)管理,要識(shí)別、評(píng)估并管理潛在風(fēng)險(xiǎn)。(記者 邢萌)


  轉(zhuǎn)自:證券日?qǐng)?bào)

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