連續(xù)兩年，資源省份財政收入增速墊底的趨勢，在今年一季度有望出現(xiàn)轉變。

　　受上游資源品價格回升、相關工業(yè)企業(yè)利潤大幅上漲帶動，山西、遼寧、陜西等資源省份財政收入也隨之出現(xiàn)明顯回升。如山西去年全年財政收入同比下降5.2%，增速墊底；但今年前兩個月同比大漲18.8%，稅收收入同比增速高達50.8%。

　　不過，去年基數(shù)較低，是今年同比增速大漲的重要原因。分析人士對21世紀經濟報道表示，如同今年PPI走勢，呈現(xiàn)前高后低態(tài)勢，3、4月份PPI增速恐將見頂，資源省份財政收入增速后續(xù)也會有所回落。

　　一季度土地出讓收入大漲，有點超出預期。經過去年9月底連續(xù)調控，不少分析認為今年房地產投資會出現(xiàn)回落，但數(shù)據(jù)顯示前2個月全國房地產投資增速站上最近一年的高位，土地出讓收入增速喜人。

　　對于土地收入走勢，判斷有分歧。有分析認為，下半年部分地方房價會回落，這會影響投資積極性。另有分析認為，因城施策的調控政策，房價過快上漲的城市將加快推地，熱點城市房地產投資和土地出讓收入量不會少。

　　一季度財政收入回升

　　外界普遍認為我國一季度GDP增速將達到6.8%左右，相較去年全年6.7%的增速有所回升，經濟有“企穩(wěn)”態(tài)勢。財政收入回升態(tài)勢更為明顯，一季度重回兩位數(shù)增長的可能性很大。

　　目前，部分省份已經公布一季度財政收入數(shù)據(jù)。如浙江一季度一般公共預算收入實現(xiàn)1670億元，增速達18.0%，比去年全年增速高8.2個百分點。其中：稅收收入1403億元，增長13.9%；非稅收入267億元，增長45.5%。

　　廣西全區(qū)一季度實現(xiàn)財政收入638億元，同比增長6.1%，高出全年預期1個百分點。廣西省財政廳表示，受營改增翹尾減收因素和主要經濟指標同比回落影響，全區(qū)一季度財政收入增速呈現(xiàn)逐月回落態(tài)勢，但要高于全年5%的預期目標，收入運行處于合理區(qū)間。

　　目前來看，東部沿海發(fā)達省份財政收入仍然保持較快增長，如廣東前兩個月一般公共預算收入完成2018億元，同比增長13.2%，比全年增速高出約3個百分點。

　　東部沿海發(fā)達省份，由于三產占比較高，人口眾多、消費穩(wěn)定，受經濟周期波動影響較小，前兩年財政收入增速往往高于中西部省份。

　　但今年一季度，前兩年“拖后腿”的資源省份財政收入出現(xiàn)恢復性上漲，受PPI、工業(yè)企業(yè)利潤大幅回升帶動，部分呈現(xiàn)“趕超”態(tài)勢。

　　如遼寧2015年數(shù)據(jù)“擠水分”，當年一般公共預算收入大幅下跌33.4%，2016年同比上漲3.4%，今年1月份則同比上漲10.3%。

　　背后的原因，跟工業(yè)品價格回升有很大關系。遼寧財政廳表示，2016年12月份遼寧PPI同比增長6.2%，增幅相較上月擴大2.8個百分點，工業(yè)企業(yè)盈利狀況有所改善，帶動了稅收同步增長，如遼寧采礦、鋼鐵、裝備制造、石化等行業(yè)稅收分別增長84.4%、9.7%、26.9%和27.8%。

　　不過，遼寧1月份稅收收入217億元，同比僅微弱增長0.1%。這跟營改增減稅因素有關，去年營改增從5月1日開始推行，今年營改增覆蓋全年，相較而言前4個月收入基數(shù)相對較高。受此影響，遼寧金融、房地產、建筑行業(yè)稅收分別下降32.7%、16.2%和25.2%。

　　資源省份財政收入大漲

　　山西、陜西、山東等省，財政收入出現(xiàn)更為明顯的好轉。如山西今年1-2月份一般公共預算收入完成329億元，同比增長18.8%。而山西2016年財政收入增速墊底，同比下降5.2%。具體來看，山西稅收收入增幅更高，前兩個月稅收完成253億元，同比增長50.8%；非稅收入完成75.4億元，下降30.7%。

　　陜西也類似。陜西1-2月份地方財政收入312億元，增長9.59%。其中，陜西地方稅收收入增長29.21%，如增值稅和營業(yè)稅合計增長16.7%、企業(yè)所得稅增長33.03%、資源稅增長168.01%、個人所得稅增長54.96%、土地增值稅增長27.89%、契稅增長12.63%等；而非稅收入下降34.55%。

　　省內擁有較多煤炭、油氣資源的山東，前兩個月一般公共預算收入1021.4億元，同口徑增長12.9%，比去年全年高4.5個百分點。

　　資源型省份的“發(fā)力”，帶動全國財政收入開年維持較高增長，前兩個月全國一般公共預算收入實現(xiàn)約3.15萬億元，同比增長14.9%，重新回到兩位數(shù)增長。

　　交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉對21世紀經濟報道記者表示，今年前兩個月，工業(yè)企業(yè)利潤同比大漲31.5%，呈現(xiàn)“跳漲”態(tài)勢，PPI受翹尾因素帶動漲幅較大，這些都是支撐財政收入回升的原因。其中，上游企業(yè)利潤更是數(shù)倍上漲，這是帶動資源省份財政收入大漲的重要原因，但后續(xù)財政收入增速會有所回落。

　　統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1-2月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額10156.8億元，同比增長31.5%。上游資源品行業(yè)，如黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤總額同比增長21.1倍，石油加工、煉焦和核燃料加工業(yè)增長1.3倍，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長1.2倍等。

　　方正證券宏觀分析師楊為敩對21世紀經濟報道記者表示，PPI數(shù)據(jù)會在2-3月份見頂回落，工業(yè)企業(yè)利潤也難以維持30%的高速增長，這會導致后續(xù)財政收入增速跟著回落。但今年工業(yè)企業(yè)利潤整體會好于去年，所以財政收入增速仍能維持一定水平。

　　土地出讓收入繼續(xù)上漲

　　前兩個月，全國國有土地使用權出讓收入6196億元，同比增長36.1%，是去年全年土地出讓收入增速的2倍多。

　　去年9月底以來，部分熱點城市加大了調控力度，加上中央堅持“房子是用來住的”調控基調，不少分析認為今年房地產投資將受到較大影響。不過，數(shù)據(jù)上來看，房地產投資仍然維持較高增速。如前兩個月，全國房地產開發(fā)投資9854億元，同比名義增長8.9%，增速比去年全年提高2個百分點。

　　部分地方土地出讓收入增勢驚人。如廣西前兩個月政府性基金收入完成143.48億元，增長76.4%；其中，國有土地使用權轉讓收入117.57億元，增長99.4%，占政府性基金收入增收額的96.7%。天津前兩個月政府性基金收入285.5億元，增長230.1%。

　　廣西財政廳表示，由于廣西各市大多為三、四線城市，以價換量、降價促銷仍為廣西房地產市場交易的主要措施，預計新一輪房地產調控政策后，房地產新政的傳導效應顯現(xiàn)需要一段時間，購房者將處于觀望期，二季度全區(qū)商品房銷售會出現(xiàn)適度回落。

　　后勢判斷，不同機構有分歧。唐建偉表示，土地出讓金收入下半年可能會有所反轉。目前，不少開發(fā)商對后市不那么樂觀，會適當控制拿地節(jié)奏，房地產融資當前也受到控制。

　　楊為敩表示，去年以來一二線，包括熱點三線城市去庫存很充分，開發(fā)商還在補庫存中，這使得今年年初房地產投資增速仍然維持8.9%。下半年增速會有所回落，全年房地產投資增速大致在4%-5%的水平。住建部和國土部出臺調控政策，庫存較低的城市要加快供地，庫存較高的城市要減少供地，后續(xù)走勢來看，調控政策未必會對全國房地產投資和土地出讓收入帶來太大影響。

　　轉自：21世紀經濟報道

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