一路高歌猛進的PPP(公私合作)最近悄然松了下油門，拉起了安全閘。
資料圖：ppp投資（圖片來源：互聯網） 最近，一份國資委辦公廳下發(fā)《關于加強中央企業(yè)PPP業(yè)務財務風險管控的通知》(征求意見稿)(以下簡稱《通知》)在PPP領域流傳，該通知明確提出央企要審慎開展PPP業(yè)務，明確自身PPP業(yè)務財務承受能力的上限，對PPP業(yè)務實行總量控制。
從財政部、發(fā)改委主要解決PPP(Public-PrivatePartnership)中第一個“P”而下發(fā)的各種條例，到國資委出臺文件規(guī)范第二個“P”的一系列動作，該領域規(guī)范性的文件越來越多。
隨著參與監(jiān)管部門的增多，PPP的投資也一改往日追求速度的態(tài)勢，轉而開始注重入庫項目的質量。
“PPP項目‘重量到重質’的轉變，帶來的影響是綜合性的，這是PPP的發(fā)展在重落地率到重規(guī)范性，重短期回報到重長期效應發(fā)展路徑的科學選擇。”中國投資咨詢有限責任公司新疆辦事處分析師程旭在接受采訪《中國經營報》記者時表示。
意圖貫徹“去杠桿”
國資委的出手，一開始讓市場稍顯意外。
畢竟過去三年來，PPP領域以財政部和發(fā)改委下發(fā)的文件最多，旨在對PPP中第一個“P”進行操作指導，即規(guī)范地方政府的行為準則。據不完全統(tǒng)計，三年時間該兩部委下發(fā)的相關文件達幾十個。而在公開報道中，國資委雖然是PPP中第二個“P”的主要監(jiān)管方，但見諸報端的規(guī)范性文件卻很少。
“作為社會資本的監(jiān)管方，國資委其實一直有出臺相關文件，并召開研討會，但都是在系統(tǒng)內部，出臺文件后也都直接下發(fā)到央企，對外公布的并不多，所以大家會認為國資委參與得少。”一位與央企有接觸的PPP咨詢人士坦言。
然而，正是由于公開文件較少，國資委此次近日下發(fā)的通知自然引起了更多關注。
上述《通知》指出，中央企業(yè)主動適應改革要求，積極參與PPP項目，有關業(yè)務快速增長。但PPP項目投資金額大、回報期長、部分項目操作不規(guī)范、大量資產負債表外運行等，加大了企業(yè)財務風險。因而后續(xù)在明確財務承受能力邊界、嚴格財務風險源頭管控、優(yōu)化項目資金安排、規(guī)范PPP業(yè)務會計核算等方面做出要求。
其中值得關注的要求包括：明確集團分管領導和牽頭部門，構建權責明晰的決策管理機制，實行重大決策終身責任追究制度；從嚴劃分集團與各級子企業(yè)PPP項目投資決策權限和標準，規(guī)范履行有關“三重一大”程序，單個項目計劃總投資超過10億元或擬開展子企業(yè)資產總額5%的，均應由集團批準；企業(yè)應當參考本企業(yè)平均投資回報水平合理設定PPP投資回報率等財務指標，其中投資回報率原則上不應低于本企業(yè)相同或相近期限債務融資成本。特別是對財政收入主要依賴轉移支付的地方，審慎開展回報方式以政府付費為主的PPP項目。
對此，北京大岳咨詢有限公司總經理金永祥在接受記者采訪時表示，這幾年PPP經歷高速發(fā)展后，過程中存在一些不規(guī)范的現象，特別是一些項目投資金額大、回報期長，以及大量資產負債表外運行等，加大了企業(yè)財務風險。“發(fā)展到一定規(guī)模后，就要開始考慮規(guī)范性，國資委此舉正是這個意圖。”他說。
根據有關數據，截止到9月，今年新成交的項目已經達到3.17萬億元，其中央企八大建筑企業(yè)中國鐵建、中國中鐵、中國交建、中國建筑、中國電建、中國能建、中國中冶、中國化學這八家央企中標PPP項目共計429個，總投資額高達15397.74億元。
程旭認為，目前從入庫項目中看，央企承擔的“大玩家”的角色，在PPP制度還不完善而項目快速推進的這幾年中，部分企業(yè)確實存在資產負債表外運行，項目開展過程中累積了風險。此次國資委《通知》的出臺，是從央企普遍負債率高的現實情況而考慮，本著事后補救不如事中控制，事中控制不如事前防范而出發(fā)的，響應了從目前金融工作防控風險的主基調。
目前，地方國企對此反應迅速。11月8日，湖南省政府辦公廳專門出臺《湖南省省屬國有企業(yè)違規(guī)經營投資損失責任追究辦法(試行)》，明確將實行省屬國有企業(yè)重大決策終身責任追究制度，倒逼“終身負責”。其中明確列舉在責任追究范圍方面，針對國有企業(yè)集團管控、購銷管理、工程承包建設、轉讓產權及上市公司股權和資產或增資、租賃承包、固定資產投資、投資并購、改組改制、資金管理、風險管理等矛盾集中、問題突出的經營投資領域密集設防。
根據全國PPP信息綜合平臺的數據顯示，湖南省已分3批共推出省級PPP示范項目199個，總投資3109億元。截至2016年底，前兩批示范項目簽約率達76.8%，落地率接近50%，均比全國平均水平高出近20個百分點。其中大部分項目的社會資本方都是央企、國企和金融機構。
在8月23日的國務院常務會議上，李克強總理指出，當前要抓住央企效益轉降回升的有利時機，把國企降杠桿作為“去杠桿”的重中之重，做好降低央企負債率工作。
會議首次提出了建立嚴格的分行業(yè)負債率警戒線管控制度。并且要求制定進一步積極穩(wěn)妥推進央企降杠桿減負債的指導意見，推動央企資產負債率總體持續(xù)穩(wěn)中有降，促進高負債企業(yè)負債率逐步回歸合理水平。
量變到質變的必然
“未來PPP項目的數量不會很大，業(yè)務調整將成必然。”11月10日，受訪的多位PPP咨詢人士發(fā)出這樣的聲音。
在行業(yè)內較早開始從事PPP業(yè)務咨詢的金永祥看來：“預計政府付費類的項目會大量減少，邊界問題會越來越難。”金永祥告訴記者。
財政部副部長史耀斌也在公開場合表態(tài)，未來PPP發(fā)展將從起飛階段向平飛階段轉變。數量要控制，質量要提高，PPP投資要更多的向民企傾斜，實現“國退民進”。
財政部數據顯示，截至今年9月底，全國已進入開發(fā)階段的PPP項目達6778個，總投資額約10.1萬億元，其中已落地項目2388個，投資額約4.1萬億元。我國已成為全球規(guī)模最大、最具影響力的PPP市場。
近日，首個地方強化PPP監(jiān)管文件也已經正式出臺。江蘇省財政廳公布了《關于進一步推進政府和社會資本合作規(guī)范發(fā)展的實施意見》嚴禁市縣政府借PPP模式變相舉債融資，堅決防止PPP模式異化為地方政府新的融資平臺。
這樣的市場規(guī)模要充分發(fā)揮民企的能動性。史耀斌強調要提高支持民營企業(yè)的認識，清理廢除妨礙統(tǒng)一市場和公平競爭的各種規(guī)定和做法。保證PPP參與企業(yè)合理投資收益，政府要帶頭遵法履約，細化財政、金融、價格等支持措施，提高民營企業(yè)的競爭能力。
上述《通知》要求，央企擬開展PPP業(yè)務的子企業(yè)明確上限；資產負債率高于90%、近兩年連續(xù)虧損或資金實力薄弱的子企業(yè)原則上不得單獨投資PPP業(yè)務。
程旭認為，此次《通知》對央企提出的要求可以概括為“量體裁衣”、“量入為出”，對今后央企參與PPP項目數量總量以及PPP項目的落地率會產生影響。
“從項目融資考慮，央企比起民營企業(yè)作為社會資本方具有更為優(yōu)越的融資條件，實踐中金融機構更樂于為央企提供融資，《通知》的出臺對央企參與PPP項目設置更多條件，將加劇目前PPP項目融資的難度。”程旭說。
不過從市場參與主體考慮，《通知》的出臺體現了央企投資PPP的收緊趨勢，同時也為地方性國企與民營企業(yè)提供了更多PPP項目參與空間與機遇，這不僅有助于PPP的規(guī)范，更有利于民營資本的參與，能激發(fā)民間資本活力，充分發(fā)揮民間資本運營優(yōu)勢。
11月9日，發(fā)改委日前印發(fā)了全面開展民間投資項目報建審批情況清理核查工作的通知，要求對條件成熟、能夠辦理的事項，要按規(guī)定時限加快辦理。對于暫不具備辦理條件的，要及時說明情況，并幫助盡快落實有關條件。
發(fā)改委副主任張勇日前表示，破除民間投資障礙、激發(fā)市場主體活力以及深化投融資體制改革等問題都是未來工作的重點。
張勇說，未來要進一步通過簡政放權，降低門檻，特別是制定負面清單，使市場更加透明、民營企業(yè)自主決策權更大。并且，抓緊建設政府信息平臺，特別是誠信體系，保護民營企業(yè)的合法權益。同時，加強政策引導，引導民間投資進入軌道交通等基礎設施領域，投向產業(yè)鏈長的、增長前景好的這些領域。
市場普遍認為，新一輪促進民間投資的政策已經開始發(fā)力，未來民間投資發(fā)展的障礙將進一步消除，并強化其在大型基礎設施投資等領域的參與程度。（杜麗娟）
轉自：中國經營報
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