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2018金融嚴監(jiān)管基調(diào)不變 統(tǒng)籌協(xié)調(diào)將深化


中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)   時間:2018-03-13





  如果說2016年發(fā)布互聯(lián)網(wǎng)金融風險專項整治工作實施方案開啟了互金監(jiān)管的“元年”,那么2017年則是監(jiān)管全面強化的一年。至于2018年的金融監(jiān)管何去何從,目前備受市場關(guān)注。
 
  就在今年的全國兩會上,政府工作報告強調(diào),要推動重大風險防范化解取得明顯進展。當前我國經(jīng)濟金融風險總體可控,要標本兼治,有效消除風險隱患。嚴厲打擊非法集資、金融詐騙等違法活動;加強金融機構(gòu)風險內(nèi)控;強化金融監(jiān)管統(tǒng)籌協(xié)調(diào),健全對影子銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融、金融控股公司等監(jiān)管,進一步完善金融監(jiān)管。
 
  在業(yè)界看來,若想平穩(wěn)度過監(jiān)管,首先需要摸清規(guī)律。而比起糾結(jié)監(jiān)管因何而起的原因,金融行業(yè)更應(yīng)著力于摸清監(jiān)管思路,順應(yīng)政策導(dǎo)向,提前布局,才能立于不敗。
 
  記者采訪獲悉,2017年的監(jiān)管更多是一種各自為政的監(jiān)管,預(yù)計2018年的監(jiān)管或?qū)⑹墙y(tǒng)一協(xié)調(diào)監(jiān)管的深化。未來的監(jiān)管方向除了引導(dǎo)金融回歸實體,可能更會強調(diào)金融子行業(yè)“各司其職”,適度收回混業(yè)的“觸手”。
 
  強化金融監(jiān)管統(tǒng)籌協(xié)調(diào)
 
  記者注意到,進入2018年,監(jiān)管新規(guī)可謂密集出臺:1月初,“一行三會”聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于規(guī)范債券市場參與者債券交易業(yè)務(wù)的通知》(簡稱“302號文”);同時,央行發(fā)布同業(yè)存單納入同業(yè)負債1/3考核;并且,1月26日結(jié)束的2018年全國銀行業(yè)監(jiān)督管理工作會議部署了銀監(jiān)會的新年任務(wù)。圍繞防風險,會議還部署了十大任務(wù)。
 
  就在3月6日,銀監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于調(diào)整商業(yè)銀行貸款損失準備監(jiān)管要求的通知》(簡稱“7號文”)稱,為有效服務(wù)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,督促商業(yè)銀行加大不良貸款處置力度,真實反映資產(chǎn)質(zhì)量,騰出更多信貸資源提升服務(wù)實體經(jīng)濟能力,決定調(diào)整商業(yè)銀行貸款損失準備監(jiān)管要求。有分析稱,銀監(jiān)會調(diào)整商業(yè)銀行貸款損失準備監(jiān)管要求,有利于“表外回表”順利進行和保障實體經(jīng)濟融資,體現(xiàn)了金融監(jiān)管措施更趨于精細化,為金融監(jiān)管進一步深化留出空間。
 
  整體來看,細數(shù)近期的監(jiān)管細則,昆侖健康保險資管中心首席宏觀研究員張瑋發(fā)現(xiàn)大致可以分為三類:一類是堅持不懈地去泡沫、降杠桿;二類是督促資金流向“透明化”,便于監(jiān)管統(tǒng)計;三是“逆”混業(yè)經(jīng)營。“需要注意的是,這三類監(jiān)管政策是針對短期而言,而對于中長期,則應(yīng)追溯到‘歸本溯源’這個初衷。”張瑋指出。
 
  據(jù)他向《中國經(jīng)營報》記者介紹,歸本溯源有兩層含義:一是強調(diào)金融根植實體、服務(wù)實體的本性,金融不能脫離實體而存在,要防范金融風險、嚴控金融泡沫,引導(dǎo)資金投向與國家大政方針相符的實體產(chǎn)業(yè);二是強調(diào)金融體系內(nèi)部各子行業(yè)的“各司其職”。
 
  值得注意的是,政府工作報告指出,強化金融監(jiān)管統(tǒng)籌協(xié)調(diào),健全對影子銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融、金融控股公司等監(jiān)管,進一步完善金融監(jiān)管。
 
  聯(lián)訊證券董事總經(jīng)理、首席宏觀研究員李奇霖向記者分析稱,“金融嚴監(jiān)管已經(jīng)持續(xù)1年半的時間,主要體現(xiàn)為實體與金融并行,兩者有序推進。在實體部門,針對地方債務(wù)高企、城投、地產(chǎn)泡沫等問題,財政部發(fā)改委等部門在持續(xù)發(fā)文進行監(jiān)管,但往往債務(wù)對應(yīng)的是信用,這種信用對應(yīng)的不僅是銀行表內(nèi),還有信托、券商資管等影子銀行部門。所以除對正規(guī)的銀行表內(nèi)信貸進行管控外,還必須對表外的影子銀行整治,而影子銀行很多是以同業(yè)的形式擴張,中間蘊含了很多的風險,因而要整治,必須對同業(yè)一并進行整治。”
 
  并且金融監(jiān)管有統(tǒng)籌協(xié)調(diào)的必要性。李奇霖認為,在剛開始時,各家監(jiān)管機構(gòu)是一種分散,各管各家的監(jiān)管。但這樣的監(jiān)管的效力有限,因為現(xiàn)在的金融市場中,出現(xiàn)了很多交叉性金融工具,橫跨多個監(jiān)管系統(tǒng)。因而,各家監(jiān)管機構(gòu)必須要聯(lián)合統(tǒng)一協(xié)調(diào)監(jiān)管,這樣可提高監(jiān)管的有效性;同時,可避免監(jiān)管競賽帶來的對市場的波動,引起“處置風險的風險”。
 
  正因如此,在全國金融工作會議上,提出要建立統(tǒng)一監(jiān)管協(xié)調(diào)的金穩(wěn)會,一行三會也開始多次聯(lián)合發(fā)文統(tǒng)一監(jiān)管,比如302號文,資管新規(guī)等。
 
  中國社科院金融所銀行研究室主任、國家金融與發(fā)展實驗室副主任曾剛表示,在加強監(jiān)管協(xié)調(diào)的同時,需要深入研究如何強化監(jiān)管統(tǒng)籌,從而避免監(jiān)管措施的疊加和干擾,并穩(wěn)定市場預(yù)期。“統(tǒng)籌政策力度和節(jié)奏,防止疊加共振,才能解決深層次問題。”
 
  記者獲悉,在金融監(jiān)管架構(gòu)上,國際上主流的金融監(jiān)管架構(gòu)改革主要沿三個方向展開:部門監(jiān)管、一體化監(jiān)管和雙峰監(jiān)管。有業(yè)界人士認為,無論實現(xiàn)何種架構(gòu)安排,關(guān)鍵在于能否做到促進監(jiān)管機構(gòu)之間的信息分享和協(xié)作、統(tǒng)一監(jiān)管標準和實現(xiàn)無縫監(jiān)管。
 
  2018年或?qū)⑹墙y(tǒng)一協(xié)調(diào)監(jiān)管的深化
 
  今年的政府工作報告表示,我國經(jīng)濟基本面好,政策工具多,完全能夠守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險的底線。此前中央經(jīng)濟工作會議上也提到“三大攻堅戰(zhàn)”,其中最重要的就是防范“系統(tǒng)性”金融風險。
 
  中國銀行國際金融研究所高級研究員李佩珈對記者說,防范系統(tǒng)性金融風險是2018年我國要打贏的三大殲滅戰(zhàn)之一。因為我國金融風險具有長期性、復(fù)雜性、隱蔽性特點。一方面,房地產(chǎn)泡沫等風險的形成絕非一日之功,引導(dǎo)樓市回歸理性、走向良性發(fā)展需要較長時日。
 
  另一方面,房地產(chǎn)泡沫與地方政府債務(wù)、影子銀行和金融市場亂象相互交織,不僅造成我國經(jīng)濟運行“脫實向虛”,還加大了金融體系脆弱性。在美聯(lián)儲加息、美國股市大幅調(diào)整背景下,還存在金融市場非理性大幅波動可能。
 
  因而李佩珈認為,我國金融風險的這一根本特點決定了我國金融監(jiān)管必須打“持久戰(zhàn)”,這也是近兩年我國金融監(jiān)管不斷走向強化的根本考量。
 
  考慮到我國金融風險的上述特點,李佩珈還表示,“覆蓋面更全、持續(xù)時間更長、力度更大、協(xié)調(diào)配合”就成為2018年我國金融監(jiān)管的主要特點。
 
  據(jù)她介紹,具體來看,第一,監(jiān)管范圍全面擴展。從銀行機構(gòu)向非銀金融機構(gòu)、產(chǎn)融集團等泛金融業(yè)務(wù)擴展、從表外業(yè)務(wù)向表內(nèi)業(yè)務(wù)擴展等。第二,持續(xù)時間更長。在房地產(chǎn)泡沫、地方債等風險警報沒有明顯消除前,強監(jiān)管難有放松勢頭。第三,力度更強。不僅包括金融法規(guī)、現(xiàn)查進駐,還可能運用審查督查、公司接管等更高壓的方式。第四,注重協(xié)調(diào)配合。“將貨幣政策和財政政策一道,為實體經(jīng)濟創(chuàng)造穩(wěn)定融資環(huán)境,避免強監(jiān)管等各類政策疊加對實體經(jīng)濟的負面沖擊。”李佩珈說。
 
  對于市場所關(guān)注的未來監(jiān)管方向,張瑋向記者表示,鑒于發(fā)生在2008年的次貸危機一度演化成為多米諾骨牌式的全球金融危機,我國監(jiān)管機構(gòu)對于混業(yè)經(jīng)營的“容忍”也逐漸降低,近期連續(xù)出臺的一系列文件,既有抑制金融泡沫、引導(dǎo)資金回歸實體的意味,又有對多年來混業(yè)經(jīng)營風險沉淀的“肅清”。如此看來,未來的監(jiān)管方向除了引導(dǎo)金融回歸實體,更會強調(diào)金融子行業(yè)“各司其職”,適度收回混業(yè)的“觸手”。
 
  李奇霖也指出,2017年的監(jiān)管更多是一種各自為政的監(jiān)管,預(yù)計2018年的監(jiān)管或?qū)⑹墙y(tǒng)一協(xié)調(diào)監(jiān)管的深化。因為在他看來,2017年的監(jiān)管主要目的在于控增量,查問題;2018年的監(jiān)管工作是釋存量,將過去的監(jiān)管條例制度化,保住監(jiān)管工作成果,防止反復(fù)。
 
  轉(zhuǎn)自:中國經(jīng)營報
 

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