隨著我國供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的不斷深化，經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)積極效應(yīng)也不斷釋放。這一特點(diǎn)在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（俗稱“新三板”）的掛牌公司2017年年報(bào)中尤其得到了突出體現(xiàn)。

　　截至4月27日，除已提交終止掛牌申請的147家公司外，共有10764家新三板掛牌公司完成2017年年報(bào)披露工作，按期披露率96%。已披露年報(bào)顯示，掛牌公司2017年共實(shí)現(xiàn)營收1.98萬億元，凈利潤1154.84億元，分別同比增長21.21%和14.69%。非金融企業(yè)共實(shí)現(xiàn)營收1.89萬億元，凈利潤1012.99億元，分別同比增長21.12%和17.79%。作為國內(nèi)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型中小企業(yè)的代表群體，新三板掛牌公司中，新動(dòng)能、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)加速發(fā)展，新經(jīng)濟(jì)企業(yè)已近5000家，在新三板內(nèi)部形成了發(fā)展梯次。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，披露2017年年報(bào)的10764家公司中，新經(jīng)濟(jì)企業(yè)共4782家，占比44.43%，涉及高端制造、生物醫(yī)藥、科技服務(wù)等新產(chǎn)業(yè)以及新文化等業(yè)態(tài)。半數(shù)以上新經(jīng)濟(jì)企業(yè)已發(fā)展成為成長潛力較高的“瞪羚企業(yè)”。這批企業(yè)的規(guī)模小于“獨(dú)角獸企業(yè)”，但呈現(xiàn)出跳躍式的高成長潛力，平均營收和凈利潤增速分別達(dá)到39.68%和104.28%。同時(shí)，多個(gè)新經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)內(nèi)涌現(xiàn)出“獨(dú)角獸企業(yè)”。有28家掛牌公司符合全球公認(rèn)的新經(jīng)濟(jì)獨(dú)角獸劃分標(biāo)準(zhǔn)，集中在互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用、文化娛樂、新科技、新環(huán)保和生物制藥產(chǎn)業(yè)。

　　新經(jīng)濟(jì)企業(yè)在新三板市場獲得培育與發(fā)展，共2546家新經(jīng)濟(jì)企業(yè)掛牌以來完成4310次發(fā)行，合計(jì)融資1696.20億元，為公司的經(jīng)營發(fā)展提供了重要支持。中國新三板研究中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉平安認(rèn)為，新三板市場服務(wù)國家創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略的根基愈加深厚。新三板自誕生之日起，就承載著服務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)和多層次資本市場建設(shè)的重要使命，為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型中小微企業(yè)服務(wù)。經(jīng)過5年發(fā)展，可以說，已成為支持創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的多層次資本市場中的重要一環(huán)。

　　在新三板，公司掛牌不設(shè)財(cái)務(wù)門檻和股權(quán)分散度要求，以包容性理念設(shè)置準(zhǔn)入條件，以信息披露為中心，為創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新型中小微企業(yè)提供了進(jìn)入資本市場的機(jī)會(huì)。“這是實(shí)實(shí)在在地為中小微企業(yè)解決融資難問題。”劉平安認(rèn)為，就解決中小微創(chuàng)新企業(yè)的融資來看，5年來，新三板掛牌公司獲得了超過一萬億元的融資。這包括：4000多億元的定增融資；包括中小企業(yè)私募債、優(yōu)先股和可轉(zhuǎn)換債券在內(nèi)的各類金融工具，差不多在5000億元左右；掛牌公司獲得了股權(quán)融資后，資本結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化，信用能力增強(qiáng)，又得到商業(yè)銀行的債權(quán)資本支持，不低于2000億元。

　　數(shù)據(jù)表明，5年來，已有906家公司在新三板掛牌后實(shí)現(xiàn)規(guī)模升級，其中48家微型企業(yè)成長為小型企業(yè)，844家小型企業(yè)成長為大、中型企業(yè)。

　　“新三板成績是顯著的，但是發(fā)展瓶頸也無法回避。”北京南山投資創(chuàng)始合伙人周運(yùn)南認(rèn)為，流動(dòng)性不足已制約了市場發(fā)展，制約了市場對新三板的信心。新三板要錯(cuò)位競爭和互補(bǔ)發(fā)展。比如，試點(diǎn)“同股不同權(quán)”公司掛牌新三板。目前，A股還不允許“同股不同權(quán)”公司上市，同時(shí)港股對此類公司又有“市值不少于100億港元”或者“最近一個(gè)經(jīng)審計(jì)會(huì)計(jì)年度取得不少于10億港元收入”的要求，建議新三板可以將上述經(jīng)濟(jì)指標(biāo)要求降低，和港股錯(cuò)位競爭。（記者 ?；荽海?/p>

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟(jì)日報(bào)
 

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