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日元疲軟 日本央行加息壓力增大


中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)   時間:2024-06-24





  日本央行行長植田和男18日在談及利率政策時表示,日本央行“根據(jù)數(shù)據(jù)可能在7月份加息”,顯示出對通脹動態(tài)的密切關(guān)注及適時調(diào)整政策的準(zhǔn)備。他重申,只有當(dāng)基礎(chǔ)通脹在堅實基礎(chǔ)上加速向目標(biāo)前進(jìn)時,才會考慮提高短期政策利率。有分析指出,在日元持續(xù)貶值的背景下,通脹上行受到推動,日本央行再度加息的壓力正在加大。


  縮減國債購買計劃


  日本央行14日在貨幣政策會議結(jié)束后宣布,將政策利率目標(biāo)維持在0到0.1%之間不變。


  日本央行在公告中表示,目前繼續(xù)執(zhí)行3月確定的長期國債購買方針。其后,為使金融市場的長期利率形成機(jī)制更加自由化,央行將減少國債購買,并在7月舉行的貨幣政策會議上決定未來一到兩年間具體的減少購債計劃。


  日本央行目前每月的購債規(guī)模約為6萬億日元(約合380億美元)。過去十年,為了實現(xiàn)通脹目標(biāo),大規(guī)模的債券購買成為寬松貨幣政策的標(biāo)志。


  植田和男14日在記者會上說:“國債購買不會只減少一點(diǎn)點(diǎn),會有相應(yīng)的規(guī)模?!比毡狙胄袑⒕涂s減計劃咨詢市場參與者。


  此次會議之前,市場普遍預(yù)計日本央行將在一定程度上減少購債。由于日本央行暫未推出具體計劃,市場對會議結(jié)果感到失望,東京外匯市場日元對美元匯率14日一度跌至約158日元兌1美元水平,10年期國債收益率也出現(xiàn)下跌。


  國債購買的削減為日本央行最終減少其龐大的資產(chǎn)負(fù)債表鋪平了道路,這一過程被稱為量化緊縮,分析師稱可能需要很多年。


  據(jù)共同社報道,日本央行持有約600萬億日元的債券,占未償政府債務(wù)的一半以上。多年來,日本央行的大規(guī)模國債購買計劃有助于將長期債券收益率保持在最低水平,但龐大的規(guī)模導(dǎo)致其受到扭曲市場的批評。


  植田和男承認(rèn),需要數(shù)年時間才能將債券持有規(guī)模降至“理想”水平,國債購買削減計劃將有助于消除政策不確定性。他說,即使日本央行開始削減國債購買規(guī)模,寬松貨幣政策的影響仍將存在。


  日本央行已結(jié)束負(fù)利率和收益率曲線控制政策,恢復(fù)使用短期利率指導(dǎo)貨幣政策的傳統(tǒng)。日本央行3月將政策利率從負(fù)0.1%提高到0至0.1%范圍內(nèi),同時決定結(jié)束收益率曲線控制政策,并承諾將繼續(xù)通過購買國債等手段保持寬松貨幣環(huán)境。


  日元貶值推動通脹上升


  植田和男14日表示,日本央行正在關(guān)注日元疲軟的影響,并表示日元近期的下跌可能加速通脹的上升。目前,通脹更容易受到匯率波動的影響。


  植田和男表示,“日元疲軟是加速通脹的一個因素,因此我們正在密切關(guān)注事態(tài)發(fā)展?!比毡狙胄袑θ赵淖邉葑龀鲞m當(dāng)反應(yīng),如果通脹進(jìn)一步加速接近2%的目標(biāo),日本央行將進(jìn)行加息。


  有分析指出,成本推動因素的影響已經(jīng)開始減弱,日本通脹也在緩和。但對于一個長期陷入通貨緊縮的國家來說,通脹仍然處于高位,部分原因是越來越多的日本公司提高了價格以彌補(bǔ)增加的成本。


  植田和男表示,第二輪成本推動型通脹可能正在開始。


  日元貶值提振了日本企業(yè)在海外賺取的利潤的價值,但也推高了資源匱乏的日本進(jìn)口能源、原材料和其他商品的成本。


  4月,剔除波動較大的新鮮食品的日本核心消費(fèi)者價格指數(shù)同比上漲2.2%,該關(guān)鍵通脹指標(biāo)已經(jīng)連續(xù)第25個月達(dá)到或超過央行2%的目標(biāo)。


  日本央行12日公布的初步統(tǒng)計結(jié)果顯示,受日元貶值、國際市場銅價上漲等因素影響,日本企業(yè)物價持續(xù)上漲。截至5月,企業(yè)物價指數(shù)同比及環(huán)比漲幅均連續(xù)4個月擴(kuò)大。


  專家表示,近期企業(yè)物價出現(xiàn)超預(yù)期上漲,主要原因是日元貶值導(dǎo)致進(jìn)口物價上漲。


  市場預(yù)期日本央行再次加息


  日本央行14日的決定是向貨幣政策正常化的又一次靠近。由于日元大幅貶值可能加速通脹上升,市場預(yù)期日本央行將會再次加息。


  “當(dāng)日元走軟時,日本央行面臨越來越大的來自于市場的加息壓力,但可能仍會保持觀望立場?!贝蠛妥C券公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家末廣徹表示,日元走軟趨勢可能會持續(xù),預(yù)計日元兌美元暫時將在1美元兌155日元至160日元之間波動。


  “日本央行似乎正在努力找到合適的平衡點(diǎn)。”三菱日聯(lián)研究與咨詢公司經(jīng)濟(jì)學(xué)家小林信一郎表示,日本央行知道需要使貨幣政策正常化,并希望阻止日元進(jìn)一步下跌,但不想損傷經(jīng)濟(jì),14日暫緩公布具體的國債購買減少計劃是為了爭取時間。


  市場普遍預(yù)計,日本經(jīng)濟(jì)在2024年第一季度出現(xiàn)收縮后,將在第二季度出現(xiàn)反彈。然而,工資增長尚未超過通脹,日元兌美元匯率急劇下跌對通脹的負(fù)面影響受到密切關(guān)注,日常用品價格的上漲沖擊了消費(fèi)。


  日本政府實施了一系列幫助緩解通脹壓力的措施,包括減少家庭水電等費(fèi)用,以及40000日元的收入和居住稅費(fèi)減免政策等。


  在4月的貨幣政策會議后,植田和男淡化了日元貶值對經(jīng)濟(jì)的直接影響。隨后,日元兌美元一度跌至1美元兌160日元的34年低點(diǎn)。


  目前,日元兌美元持續(xù)貶值的主要因素之一——日本和美國之間的巨大利率差距仍然存在。


  美聯(lián)儲上周維持利率不變,利率水平仍然遠(yuǎn)高于日本央行。美聯(lián)儲暗示現(xiàn)在還不是考慮降息的時候,暗示今年將降息一次,與此前預(yù)期的三次降息相比顯著減少。


  “目前很難通過加息來扭轉(zhuǎn)日元的疲軟趨勢。這很大程度上取決于美聯(lián)儲何時降息。”小林信一郎說。(記者 王婧)


  轉(zhuǎn)自:經(jīng)濟(jì)參考報

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