九部委聯(lián)合出臺文件，通過金融手段支持文化產(chǎn)業(yè)做大做強(qiáng)，其中鼓勵銀行信貸政策、直接融資政策以及保險政策等支持和振興文化產(chǎn)業(yè)。國信證券傳媒行業(yè)分析師陳財茂據(jù)此指出，這些政策將對文化產(chǎn)業(yè)上市公司產(chǎn)生實質(zhì)利好，具體而言，更積極的信貸支持政策將有利于有線電視行業(yè)的升級改造，更寬松的再融資政策有利于出版發(fā)行類公司進(jìn)行收購，而開發(fā)適合文化企業(yè)需要的保險產(chǎn)品有利于降低影視制作等內(nèi)容創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險。

　　有線電視：信貸支持“及時雨”

　　目前，我國有線電視行業(yè)正在進(jìn)行整體轉(zhuǎn)換和數(shù)字化改造。尤其是三網(wǎng)融合政策出臺后，有線電視運(yùn)營商必然要進(jìn)行大規(guī)模設(shè)備升級與改造，這方面的資金需求將很迫切。

　　陳財茂認(rèn)為，文化傳播類企業(yè)的現(xiàn)金流普遍比較豐厚，其中有線電視公司的資金相對較緊張，此時出臺相關(guān)的銀行信貸支持政策，可以說對有線電視企業(yè)是一大實質(zhì)利好。

　　據(jù)有關(guān)人士介紹，此次出臺的政策中，關(guān)于銀行信貸方面的優(yōu)惠力度較大，明確提出要對成熟期的文化企業(yè)優(yōu)先給予信貸支持，支持企業(yè)開展并購融資，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈整合。

　　對此，分析人士認(rèn)為，對應(yīng)于有線電視行業(yè)即將推進(jìn)的跨地域整合，正是需要融資的時候，該政策無疑是一場“及時雨”。

　　書報業(yè)：并購手段多元化

　　此次政策中提到，要擴(kuò)大文化產(chǎn)業(yè)的直接融資規(guī)模，一方面將推動符合條件的文化企業(yè)上市融資，另一方面，鼓勵已上市的文化企業(yè)通過公開增發(fā)或定向增發(fā)手段再融資，進(jìn)行并購重組。

　　這對于圖書出版和發(fā)行的企業(yè)來說，意味著收購手段將多元化，有望切實打通上下游產(chǎn)業(yè)鏈、進(jìn)行跨地域、跨媒體和跨行業(yè)整合，實現(xiàn)利潤的倍增。

　　圖書和出版業(yè)正在進(jìn)行全行業(yè)的整合，地方出版社、高校出版社和中央部委所屬出版社陸續(xù)進(jìn)行改制，一大批圖書生產(chǎn)資產(chǎn)成為可流通資產(chǎn)，成為已經(jīng)上市的幾家文化類企業(yè)的收購對象。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，從2007年上市以來，出版?zhèn)髅竭B續(xù)收購多家小型出版社和民營圖書工作室，時代出版開始收購中央改制的出版社。未來一段時間內(nèi)，出版類上市公司進(jìn)行收購的意愿將相當(dāng)強(qiáng)烈，增加新的收購方式和金融支持政策，有利于降低收購成本，提高收購效率，進(jìn)一步提升收購和整合的質(zhì)量。

　　內(nèi)容創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)：降低生產(chǎn)風(fēng)險

　　此次政策中較為引人注目的是首次在文化產(chǎn)品中引入保險體制。據(jù)了解，該政策將鼓勵保險產(chǎn)品和服務(wù)方式創(chuàng)新，各保險機(jī)構(gòu)探索開展知識產(chǎn)權(quán)侵權(quán)險，演藝、動漫、影視產(chǎn)品等完工險、損失險等。

　　陳財茂認(rèn)為，此舉將能大大降低以原創(chuàng)內(nèi)容生產(chǎn)為主的企業(yè)的投資風(fēng)險，解除了企業(yè)后顧之憂后，進(jìn)而激發(fā)這些企業(yè)的創(chuàng)造能力。

　　內(nèi)容產(chǎn)業(yè)包括影視制作、文藝演出、大型圖書策劃等。這些產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)是投資大，但是不能確保每一部作品都能成功，一旦所投項目不能獲得預(yù)期票房或收入，則極大地抵消總利潤。目前A股公司中，華誼兄弟是這種企業(yè)的典型。

　　“制作動畫片、電影、策劃重大圖書選題，可以用其票房或其他收入投保，保險公司可以提供擔(dān)保，這樣能夠降低風(fēng)險，創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)公司的創(chuàng)意才能將更加有效地被激發(fā)?！?

來源：中國證券報

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