康得新6月28日晚間公告稱，當(dāng)日收到證監(jiān)會下發(fā)的《行政處罰及市場禁入事先告知書》，證監(jiān)會對康得新及主要責(zé)任人員在原證券法規(guī)定的范圍內(nèi)頂格處罰并采取終身證券市場禁入措施。該案在回應(yīng)了市場加大違法違規(guī)成本呼聲的同時，表明了“零容忍”的執(zhí)法態(tài)度，也展現(xiàn)了證監(jiān)會從嚴(yán)打擊財務(wù)造假的決心。值得關(guān)注的是，在立體追責(zé)體系建立的基礎(chǔ)上，繼行政處罰后，民事賠償、刑事追責(zé)等各個層面環(huán)環(huán)緊扣、不留死角，務(wù)必將讓康得新財務(wù)造假付出沉重代價。

　　行政執(zhí)法祭出組合拳。從行政處罰情況分析，由于康得新涉案違法行為發(fā)生時，證券法尚未修改，財務(wù)造假的行政責(zé)任偏低，60萬元罰款已是法律規(guī)定的上限，但除頂格處罰外，證監(jiān)會已對實(shí)控人采取終身市場禁入措施；同時，公司存在觸及有關(guān)規(guī)定的強(qiáng)制退市情形的可能性，公司股票可能被實(shí)施重大違法強(qiáng)制退市。

　　民事賠償有機(jī)銜接。行政處罰并不是該案的終點(diǎn)。通過投資者提起民事賠償訴訟等方式激發(fā)市場化約束力量，將讓以康得新為代表的造假者付出沉重代價。證監(jiān)會行政處罰作出后，康得新將面臨高額民事賠償，代表人訴訟制度或?qū)⒘羁档眯聝A家蕩產(chǎn)。目前，建立具有中國特色的證券集體訴訟制度已提上日程，這無疑將進(jìn)一步便利投資者維權(quán)，震懾造假行為。

　　刑事追責(zé)在所難免。康得新實(shí)際控制人鐘玉此前已因涉嫌犯罪被警方采取刑事強(qiáng)制措施。需要注意的是，嚴(yán)格執(zhí)法、重拳治亂是打擊財務(wù)造假的“猛藥”，但罰當(dāng)其過，資本市場方能成為一池活水。證監(jiān)會一直積極推動有關(guān)部門提高刑事打擊力度?？上驳氖?，刑法修正案（十一）草案已于6月28日提請全國人大常委會審議，其中，為進(jìn)一步防范化解金融風(fēng)險，維護(hù)金融秩序，草案完善了證券犯罪規(guī)定，包括提高欺詐發(fā)行股票、債券罪和違規(guī)披露、不披露重要信息罪的刑罰等。

　　跨市場追責(zé)無一漏網(wǎng)。康得新近期因債券信息披露違法違規(guī)再度被立案調(diào)查，證監(jiān)會將對造假企業(yè)跨市場違規(guī)行為全面追責(zé)?？档眯略俅伪蛔C監(jiān)會立案調(diào)查，或涉及銀行間債券市場的信息披露問題。該案調(diào)查進(jìn)一步表明監(jiān)管部門將對造假上市公司跨市場違法違規(guī)進(jìn)行全面追責(zé)，康得新案或?qū)⒊蔀閭袌隹缡袌鰣?zhí)法第一案。

　　中介機(jī)構(gòu)一并追責(zé)。在對主案審理的同時，證監(jiān)會還將加強(qiáng)對中介機(jī)構(gòu)的追責(zé)。在康得新造假期間，作為康得新的審計機(jī)構(gòu)——瑞華會計師事務(wù)所，從“看門人”淪為“放風(fēng)者”，多次出具標(biāo)準(zhǔn)無保留意見審計報告，其已經(jīng)被立案調(diào)查。值得關(guān)注的是，這已不是瑞華會計師事務(wù)所第一次被查。對于多次觸及資本市場法律法規(guī)的“慣犯累犯”，證監(jiān)會將從重處罰。

　　由此看來，針對資本市場違法違規(guī)行為，監(jiān)管部門已布下“天羅地網(wǎng)”，無論是證券市場還是銀行間市場，不管涉及行政責(zé)任、民事責(zé)任還是刑事責(zé)任，違法主體均無可逃脫。可以預(yù)期，證監(jiān)會全方位、立體式追責(zé)的努力將有助于形成行政執(zhí)法、民事追償和刑事懲戒相互銜接、互相支持的立體、有機(jī)體系，對造假者形成有效震懾，顯著改善市場的生態(tài)，保障我國資本市場沿著法治誠信的道路行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報

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