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終端需求有望邊際向好 鈷價將進一步企穩(wěn)


中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)   時間:2024-05-03





  一季度,三元電池裝機量有所增長,智能手機消費較旺,鈷終端消費好轉(zhuǎn),支撐鈷價企穩(wěn)。預計二季度鈷的終端需求整體有望向好,支持鈷價進一步上漲。但是,鈷資源過剩形勢仍將持續(xù),基本面上還沒有支撐鈷價大幅反彈的力量。


  4月15日,電解鈷價格(≥99.8%,上海有色現(xiàn)貨均價)收于22.6萬元/噸,較去年底的22.25萬元/噸上漲1.5%;七水硫酸鈷價格(鈷≥20.5%)收于3.21萬元/噸,與去年底的收盤價持平。鈷價在經(jīng)歷1年零9個月的震蕩下跌后,在歷史絕對底部區(qū)域?qū)崿F(xiàn)企穩(wěn)。


  國內(nèi)三元電池需求良好 對外出口下滑


  今年一季度,國內(nèi)三元動力電池市場份額先增后降。


  2024年1月,國內(nèi)三元電池裝車量12.6GWh,占總裝車量39.0%,同比增長131.9%,環(huán)比下降23.9%。2月份,國內(nèi)三元電池裝車量6.9GWh,占總裝車量38.7%,同比增長3.3%,環(huán)比下降44.9%。3月份,國內(nèi)三元電池裝機量11.3萬噸,占總裝車量32.4%,同比增長29.7%,環(huán)比增長62.9%。


  1—3月份,國內(nèi)三元電池累計產(chǎn)量和裝機量分別為61.7GWh和30.9GWh,同比分別增長36.6%和47.8%,累計裝機占比為36.3%。1—3月份,國內(nèi)三元電池累計出口量為14.8GWh,同比下降20.7%。


  由于鎳和鈷價格總體位于低位,三元電池與磷酸鐵鋰電池的成本差距較小,三元電池的長續(xù)航、低溫性能佳等性能優(yōu)勢凸顯,得到市場的認可,裝機量實現(xiàn)了超過30%的同比增長。


  三元材料及前驅(qū)體庫存 先增后減


  據(jù)SMM數(shù)據(jù),1月份,國內(nèi)三元前驅(qū)體和三元材料產(chǎn)量分別為7.7萬噸和5.5萬噸,同比分別增長32%和36%,環(huán)比分別增長12%和4%。2月份,我國三元前驅(qū)體和三元材料產(chǎn)量分別為6.16萬噸和4.7萬噸,同比分別下降7%和增長2%,環(huán)比分別下降20%和15%。3月份,我國三元前驅(qū)體和三元材料產(chǎn)量分別為7.76萬噸和6.27萬噸,同比分別增長42%和36%,環(huán)比分別增長27%和33%。


  1—3月份,國內(nèi)三元前驅(qū)體和三元材料累計產(chǎn)量分別為21.53萬噸和16.51萬噸,同比分別增長20.4%和24.3%。


  筆者研究發(fā)現(xiàn),三元電池的生產(chǎn)相對于需求有所增加,顯示出市場加庫存的特征。1—2月份,三元材料的產(chǎn)量明顯增加;3月份,三元材料產(chǎn)量相對減產(chǎn),顯示出市場先加庫存后收斂的特征。而三元前驅(qū)體在1月份加庫存,2—3月份則有所收斂。


  在消費電子領域,智能手機消費形勢較好,鈷酸鋰正極材料增產(chǎn)。據(jù)中國通信研究院數(shù)據(jù),2024年1—2月,國內(nèi)市場手機出貨量達到4603.5萬部,同比增長14.6%。其中,5G智能手機3869.7萬部,同比增長13.3%。據(jù)SMM統(tǒng)計,前3個月,我國鈷酸鋰正極材料產(chǎn)量分別為0.74萬噸、0.44萬噸和0.63萬噸,同比分別增長135%、0.6%和20.7%;1—3月份,累計產(chǎn)量為1.81萬噸,同比增長42%。


  鈷冶煉品供應有所分化


  硫酸鈷(三元材料的生產(chǎn)原料)供應進一步加速收縮。據(jù)SMM統(tǒng)計,1—3月份,國內(nèi)硫酸鈷累計產(chǎn)量為1.44萬噸,同比下降31.5%,生產(chǎn)呈現(xiàn)加速收縮的特征。


  四氧化三鈷(鈷酸鋰的生產(chǎn)原料)供應顯著增加。據(jù)SMM統(tǒng)計,1—3月份,國內(nèi)四氧化三鈷累計產(chǎn)量為2.11萬噸,同比增長62.7%。


  鈷資源供應總體趨于寬松


  在資源項目方面,全球鈷資源供應總體趨于寬松。預計2024年全球鈷原料供給將接近28萬金屬噸,增加約4萬噸。具體來看,剛果(金)鈷產(chǎn)量預計為20萬噸,增加近2萬噸。其中,洛陽鉬業(yè)鈷產(chǎn)量預計為6.7萬噸,增加1.2萬噸;嘉能可鈷產(chǎn)量為4.5萬噸,增加0.5萬噸。此外,印尼鈷產(chǎn)量約為3萬噸,增加1.5萬噸,主要增量來自華友公司的鎳濕法項目。


  展望后市,國內(nèi)新能源汽車持續(xù)加大降價促銷力度,三元電池終端消費有望保持平穩(wěn)增長。但歐美新能源汽車消費放緩疊加保護主義抬頭,我國新能源汽車及動力電池對外出口形勢受到的挑戰(zhàn)將日益加大。鎳和鈷的價格持續(xù)保持相對低位,提升了三元電池性價比,推動三元電池占比企穩(wěn),對鈷消費增長有積極支撐。


  總體而言,預計鈷的終端消費有望進一步企穩(wěn),產(chǎn)業(yè)鏈中游庫存穩(wěn)中略增,推動市場價格進一步企穩(wěn)。但資源端供給增長仍在有序推進,鈷過剩形勢短期難逆轉(zhuǎn)。


  轉(zhuǎn)自:中國有色金屬報

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