上半年，泡泡瑪特交出了一份亮眼的成績單。

　　8月27日，泡泡瑪特發(fā)布了2021年上半年財報。財報顯示，上半年，公司實現(xiàn)總營收17.73億元人民幣（下同），同比增長117%；調(diào)整后凈利潤為4.35億元，同比增長144.1％。營收、凈利潤高速增長，會員數(shù)達(dá)到了1142萬人，各項核心財務(wù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)優(yōu)異。

　　不過，業(yè)績發(fā)布當(dāng)日，泡泡瑪特股價并未大漲。此前，備受關(guān)注的新消費類企業(yè)近半年來在資本市場的表現(xiàn)均不太如人意，有公司甚至已經(jīng)跌破發(fā)行價。值得注意的是，泡泡瑪特發(fā)行價為38.5港元，目前股價52.15港元，市值731億港元。

　　“泡泡瑪特是潮玩行業(yè)第一股，沒有其他公司可以對標(biāo)。市場對泡泡瑪特理解程度還不夠，很多人停留在表象層面。一家企業(yè)的成長要交給時間來驗證 ，不應(yīng)以一時的股價論長短?！眮砜е菐靹?chuàng)始人王春霞對《證券日報》記者表示，盡管泡泡瑪特上半年業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異，但受港股消費股持續(xù)低迷的大環(huán)境影響，公司股價持續(xù)震蕩，此前買方分析師對泡泡瑪特期待過高，也形成一定拋壓。

　　上半年6款I(lǐng)P

　　收入均逾億元

　　在業(yè)績發(fā)布會上，泡泡瑪特董事長、CEO王寧表示，這是公司IPO以來首次交出的半年報答卷，上半年公司營收、利潤增長趨勢表現(xiàn)非常好?！霸谂菖莠斕厣鲜星昂螅覀兎磸?fù)跟人解釋，泡泡瑪特不是一家盲盒公司，是一家基于IP的潮玩公司。”

　　從財報可以看出，泡泡瑪特IP收入占比分布越來越均衡。上半年，泡泡瑪特共有6款I(lǐng)P收入均突破1億元，包括Molly、Dimoo、SKULLPANDA、Bunny、The Monsters、PUCKY。其中，Dimoo收入2.05億元，超越收入2.04億元的Molly。2020年發(fā)布的新IP產(chǎn)品SKULLPANDA表現(xiàn)不俗，實現(xiàn)收入1.83億元。由內(nèi)部設(shè)計師團(tuán)隊PDC推出的小甜豆，上半年收入超過6370萬元。

　　今年，泡泡瑪特推出的高端潮玩產(chǎn)品線爆發(fā)出諸多亮點，6月份公司發(fā)售的售價4999元的MEGA珍藏系列，一經(jīng)推出迅速引爆市場。其中，70cm的限售款吸引了超過100萬人次參與抽取購買資格。不久前的天貓超級品牌日， 2款MEGA珍藏系列銷售活動開啟后一分鐘銷售額就突破900萬元。此外，泡泡瑪特還亮相全球知名潮流藝術(shù)盛會DesignerCon，展會上首發(fā)的限量款MEGA珍藏系列迅速售罄。

　　“過去提起泡泡瑪特，大家的認(rèn)知還停留在Molly盲盒上。實際上整體來看，泡泡瑪特旗下IP持續(xù)推出新品，新IP、新系列表現(xiàn)十分強勁。上半年，公司推出的大娃、高端手辦市場反饋很好，這從側(cè)面反映出用戶黏性非常強，未來潮玩市場還有很大的增長空間?！币晃粋髅叫袠I(yè)券商分析師對《證券日報》記者表示。

　　全渠道發(fā)力

　　收獲會員近1142萬人

　　泡泡瑪特IPO后，新玩家不斷進(jìn)場，潮玩賽道迅速壯大。公開資料顯示，阿里、騰訊等巨頭也開始加入潮玩賽道。中信證券研報認(rèn)為，這反映了行業(yè)高景氣度持續(xù)，行業(yè)規(guī)?？焖僭鲩L，泡泡瑪特有全產(chǎn)業(yè)鏈布局優(yōu)勢，各環(huán)節(jié)均無短板。

　　會員方面，通過渠道的持續(xù)擴(kuò)張、IP的不斷豐富，以及全渠道會員運營，泡泡瑪特會員規(guī)模實現(xiàn)快速增長，截至2021年6月30日，公司累計注冊會員總數(shù)達(dá)1141.5萬人，其中新增注冊會員401.5萬人。上半年會員貢獻(xiàn)銷售額占比91.8%，會員復(fù)購率為49％。

　　一位潮玩行業(yè)資深從業(yè)者則表示，潮玩行業(yè)本質(zhì)上是IP的競爭，IP才是吸引年輕消費者最重要的因素。雖然新玩家不斷入局，但從IP來看，目前其他玩家還未能產(chǎn)生像泡泡瑪特Molly那樣的爆款產(chǎn)品。

　　除了IP以外，渠道是潮玩企業(yè)另一大核心競爭力。財報顯示，上半年，泡泡瑪特線上線下渠道穩(wěn)步擴(kuò)張，其中線下門店數(shù)量從2020年的187家增至215家，機器人商店數(shù)量從2020年的1351家增至1477家。

　　線上方面，上半年，微信平臺的泡泡瑪特抽盒機實現(xiàn)收入3.25億元，同比增長101%。其他電商渠道上半年整體收入為3.53億元，同比增長104.7%。在近期天貓超級品牌日上，泡泡瑪特旗艦店在活動期間的成交額達(dá)到9406萬元再創(chuàng)新高，同比增長122%。

　　西部證券研報表示，泡泡瑪特作為潮玩行業(yè)龍頭具備全產(chǎn)業(yè)鏈的競爭壁壘，IP孵化與運營能力優(yōu)異，線上線下渠道布局廣泛。在門店快速鋪設(shè)下，成熟門店客流仍維持穩(wěn)定，同時新店表現(xiàn)優(yōu)秀。頭部IP部分盲盒系列單價提至69元，同時結(jié)構(gòu)性搭配推出大娃、手辦、衍生品甚至千元珍藏系列產(chǎn)品，預(yù)計客單價將有所提升。

　　“我們對上半年的業(yè)績增長非常滿意，同時對下半年充滿信心?！蓖鯇幈硎?，從過往數(shù)據(jù)來看，泡泡瑪特下半年銷售數(shù)據(jù)通常是上半年銷售的兩倍，相信今年下半年也將如此。根據(jù)過往的經(jīng)驗，無論是暑假檔、國慶檔，還是“雙11”、“雙12”、圣誕檔，下半年都是銷售旺季，同時結(jié)合產(chǎn)品推出的節(jié)奏來看，下半年業(yè)績一般會明顯好于上半年。

　　轉(zhuǎn)自：證券日報

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