融資成本關(guān)乎企業(yè)和居民投資消費(fèi)動(dòng)力，是實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展的關(guān)鍵變量。記者近日從中國(guó)人民銀行了解到，今年前11個(gè)月，企業(yè)貸款利率為3.89%，同比下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)保持在有統(tǒng)計(jì)以來(lái)的歷史低位。

　　中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，“發(fā)揮好貨幣政策工具總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，盤活存量、提升效能”“促進(jìn)社會(huì)綜合融資成本穩(wěn)中有降”，這不僅為金融系統(tǒng)下一步工作指明了方向，也消除了市場(chǎng)上關(guān)于“融資成本能否再降”的疑慮。事實(shí)上，隨著內(nèi)外部約束邊際緩解，我國(guó)貨幣政策自主性、有效性將進(jìn)一步增強(qiáng)，繼續(xù)為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供穩(wěn)固支撐。

　　提高利率政策針對(duì)性協(xié)同性

　　利率決定著資金流向。今年以來(lái)，金融管理部門綜合考慮經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行特點(diǎn)，合理統(tǒng)籌政策出臺(tái)時(shí)機(jī)，實(shí)施了一系列利率政策，政策針對(duì)性和協(xié)同性明顯增強(qiáng)。

　　目前，貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）已成為金融機(jī)構(gòu)貸款利率定價(jià)之“錨”，直接影響各類經(jīng)營(yíng)主體的融資成本。今年以來(lái)，人民銀行引導(dǎo)公開市場(chǎng)操作逆回購(gòu)和中期借貸便利中標(biāo)利率分別累計(jì)下降20個(gè)和25個(gè)基點(diǎn)，帶動(dòng)1年期LPR和5年期以上LPR分別下降20個(gè)和10個(gè)基點(diǎn)。同時(shí)，繼續(xù)發(fā)揮存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制作用，引導(dǎo)主要銀行下調(diào)1年期及以上存款利率10個(gè)到25個(gè)基點(diǎn)，緩解了存款定期化長(zhǎng)期化傾向，增強(qiáng)了企業(yè)居民投資消費(fèi)動(dòng)力，并為銀行讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造了有利條件。

　　利率政策在促進(jìn)金融與房地產(chǎn)良性循環(huán)中同樣發(fā)揮了積極作用。今年以來(lái)，為適應(yīng)房地產(chǎn)市場(chǎng)供求關(guān)系發(fā)生重大變化的新形勢(shì)，監(jiān)管部門適時(shí)調(diào)整優(yōu)化房貸利率政策，包括建立新發(fā)放首套房貸利率政策動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制、調(diào)降房貸利率政策下限等。這些舉措不但有效支持各地政府用足用好政策工具箱，穩(wěn)定了政策預(yù)期，同時(shí)有利于更好滿足居民剛性和改善性住房需求。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至9月底，超過(guò)22萬(wàn)億元存量房貸利率完成下調(diào)，調(diào)整后的加權(quán)平均利率為4.27%，平均降幅73個(gè)基點(diǎn)，每年減少借款人利息支出1600億元到1700億元。同時(shí)，全國(guó)343個(gè)城市（地級(jí)及以上）中，119個(gè)符合放寬首套房貸利率政策下限條件的城市均已放寬下限。

　　“去年以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)快速加息，但我國(guó)貨幣政策堅(jiān)持以我為主，政策利率穩(wěn)步下行?！敝袊?guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝表示，將堅(jiān)持實(shí)施好利率調(diào)控，按照經(jīng)濟(jì)規(guī)律和逆周期宏觀調(diào)控需要，引導(dǎo)和把握宏觀利率水平。發(fā)揮好貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率改革效能，降低企業(yè)融資和居民信貸成本。

　　優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)盤活存量資金

　　不只價(jià)“優(yōu)”，結(jié)構(gòu)優(yōu)化也是信貸投放的一大亮點(diǎn)。今年以來(lái)，人民銀行對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)有活力、就業(yè)帶動(dòng)效果好的領(lǐng)域，持續(xù)加強(qiáng)支持力度。數(shù)據(jù)顯示，9月末，制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款余額同比增長(zhǎng)38.2%，比各項(xiàng)貸款增速高27.3個(gè)百分點(diǎn)；基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)中長(zhǎng)期貸款余額同比增長(zhǎng)15.1%，比各項(xiàng)貸款增速高4.2個(gè)百分點(diǎn)；專精特新中小企業(yè)貸款余額同比增長(zhǎng)18.6%，比各項(xiàng)貸款增速高7.7個(gè)百分點(diǎn)。

　　民營(yíng)企業(yè)一直是政策支持的重點(diǎn)。尤其是下半年以來(lái)，人民銀行連續(xù)召開金融支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展座談會(huì)、金融支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展工作推進(jìn)會(huì)和金融機(jī)構(gòu)座談會(huì)，多次強(qiáng)調(diào)堅(jiān)持“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”“一視同仁”的要求。

　　當(dāng)前，金融支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)已取得積極成效。數(shù)據(jù)顯示，9月末私人控股企業(yè)貸款余額41.3萬(wàn)億元，前三季度的新增貸款比重較去年提高3.2個(gè)百分點(diǎn)；私人控股企業(yè)貸款同比增長(zhǎng)10.9%，與全部貸款的增速已基本彌合。特別是民企深度參與的科創(chuàng)、綠色等新動(dòng)能領(lǐng)域，金融資源投入明顯加大，有力支持經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級(jí)。

　　近年來(lái)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、金融回歸本源等給融資增長(zhǎng)和融資結(jié)構(gòu)帶來(lái)深刻變化。相較其他融資方式，我國(guó)貸款增速一直穩(wěn)定在兩位數(shù)以上的較高水平，保持了對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。同時(shí)也要看到，不僅增量信貸能支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，盤活低效存量貸款也有助于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。業(yè)內(nèi)專家表示，不必過(guò)度關(guān)注貸款增量，更需思考如何善用存量資本。

　　“我國(guó)貨幣信貸存量已經(jīng)很大，通過(guò)盤活存量資金循環(huán)、優(yōu)化增量信貸，提高資金使用效率，單位信貸可以支持更多的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)?！泵裆y行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬說(shuō)，為使政策效果更為有效，下一步相關(guān)部門應(yīng)強(qiáng)化貨幣政策和財(cái)政、產(chǎn)業(yè)、區(qū)域、科技政策等之間的協(xié)調(diào)配合，積極盤活被低效、無(wú)效占用的金融資源，實(shí)現(xiàn)信貸結(jié)構(gòu)“有增有減”、融資結(jié)構(gòu)“有升有降”，更好匹配宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展和經(jīng)營(yíng)主體需求。

　　用好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具

　　強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的精準(zhǔn)導(dǎo)向作用不可或缺。調(diào)增支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)額度2000億元，增加洪澇災(zāi)害受災(zāi)嚴(yán)重地區(qū)支農(nóng)支小再貸款額度350億元，延長(zhǎng)普惠小微貸款支持工具、租賃住房貸款支持計(jì)劃期限至2024年末，延長(zhǎng)保交樓貸款支持計(jì)劃期限至2024年5月……今年以來(lái)，結(jié)構(gòu)性貨幣政策聚焦重點(diǎn)、合理適度、有進(jìn)有退，截至9月末，我國(guó)各類結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具余額總計(jì)7萬(wàn)億元。

　　工銀國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí)表示，“進(jìn)”是指持續(xù)加強(qiáng)對(duì)重大戰(zhàn)略、重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，優(yōu)化資金供給結(jié)構(gòu)，將更多金融資源用于做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五篇大文章；“退”是指依據(jù)不同階段經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)律與宏觀環(huán)境變化，對(duì)臨時(shí)性以及針對(duì)部分領(lǐng)域行業(yè)的政策進(jìn)行調(diào)整，以實(shí)現(xiàn)對(duì)金融資源配置的優(yōu)化。

　　近年來(lái)，人民銀行創(chuàng)設(shè)了一系列結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具。這些工具兼具總量調(diào)節(jié)和結(jié)構(gòu)性調(diào)節(jié)雙重功能，通過(guò)結(jié)構(gòu)性政策功能能夠?qū)崿F(xiàn)精準(zhǔn)滴灌的效果，同時(shí)又能對(duì)總量調(diào)控作出貢獻(xiàn)。

　　專家預(yù)計(jì)，人民銀行將繼續(xù)運(yùn)用好各項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，必要時(shí)還會(huì)創(chuàng)設(shè)新工具，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)科技創(chuàng)新、綠色轉(zhuǎn)型等方面的支持力度。此外，業(yè)內(nèi)人士建議，穩(wěn)妥有序引導(dǎo)資金對(duì)非集約、低效率行業(yè)、領(lǐng)域和企業(yè)的穩(wěn)健退出，為重點(diǎn)領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)騰挪空間，減少被低效占用的信貸額度，從而進(jìn)一步提高金融資源配置效率，實(shí)現(xiàn)社會(huì)綜合融資成本穩(wěn)中有降。 （記者 姚進(jìn)）

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