隨著發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤伞⒍鄧?wù)業(yè)價格居高不下、地緣政治等風(fēng)險持續(xù)威脅全球，多國政商界人士近期紛紛警告，全球經(jīng)濟(jì)可能面臨一波通脹漲勢反撲的壓力，各國政府需要提前加以應(yīng)對。

　　多因素致通脹反撲可能性加大

　　受地緣政治波動、主要經(jīng)濟(jì)體政策存不確定性、服務(wù)業(yè)價格居高不下等因素影響，近期多國業(yè)界人士警告通脹漲幅反彈風(fēng)險。

　　印度央行行長達(dá)斯近日在接受訪談時表示，多重壓力可能導(dǎo)致全球通脹卷土重來，并對經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生沖擊。

　　他警告稱，多項指標(biāo)顯示多國現(xiàn)有政策對通脹控制的效力在逐步減少，市場價格仍不穩(wěn)。“盡管許多發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體已通過降息走上寬松之路，但政府債券收益率仍在上升。另外，盡管美元走強(qiáng)和債券收益率高企，黃金和石油這兩種通常同步波動的大宗商品的價格卻出現(xiàn)了巨大的分歧。市場異動加劇意味著通脹難以把握?！?/p>

　　英國央行貨幣政策委員曼恩近日也公開警告稱，服務(wù)業(yè)通脹仍很棘手。他同時也認(rèn)為通脹驅(qū)動因素存在，持續(xù)上行風(fēng)險較大，并反對英國進(jìn)一步降息，防止控通脹戰(zhàn)役失敗。

　　在美國和更廣泛地區(qū)，業(yè)界擔(dān)憂美國新當(dāng)選總統(tǒng)特朗普具有貿(mào)易保護(hù)主義的政策主張可能推高通脹。彼得森國際經(jīng)濟(jì)研究所負(fù)責(zé)人波森說：“如果特朗普說到做到，直截了當(dāng)?shù)夭扇⌒袆?，他將給美國經(jīng)濟(jì)帶來負(fù)面的供應(yīng)沖擊。價格將會上漲，美國經(jīng)濟(jì)供應(yīng)商品和服務(wù)的能力將會下降?！?/p>

　　國際貨幣基金組織（IMF）最新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望》指出，全球通脹水平雖然逐漸趨于穩(wěn)定，但全球經(jīng)濟(jì)仍然面臨一系列新的挑戰(zhàn)，未來有可能再度推升通脹，各國政府需加強(qiáng)應(yīng)對。

　　業(yè)界還擔(dān)憂新興經(jīng)濟(jì)體采取寬松貨幣和財政政策對通脹也有抬升作用。英國皇家國際問題研究所高級研究員盧賓日前撰文指出，新興經(jīng)濟(jì)體在持續(xù)控制通脹方面顯現(xiàn)出更為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，在不包括中國的16個主要新興經(jīng)濟(jì)體，通脹率中值仍為3.6%，比3%的通脹中值目標(biāo)高出約0.6個百分點(diǎn)。

　　各方擔(dān)憂美通脹反彈外溢影響

　　隨著新當(dāng)選美國總統(tǒng)特朗普執(zhí)政迫近，未來美國經(jīng)濟(jì)形勢、貿(mào)易政策不確定性和通脹壓力等問題造成的多重外溢影響受到各方關(guān)注。

　　“我們認(rèn)為，英國的預(yù)算案和特朗普的當(dāng)選將推高英國的通脹和利率，”萬神殿宏觀經(jīng)濟(jì)咨詢公司在其最新報告中向客戶表示。

　　英國整體通脹率近幾個月大幅下降，9月跌至1.7%，為2021年以來首次低于英國央行2%的目標(biāo)。然而，英國央行官員表示，由于潛在壓力依然強(qiáng)勁，他們尚未宣布勝利。

　　“大西洋彼岸的政治局勢發(fā)展可能對英國的產(chǎn)出和通脹產(chǎn)生影響，因此，還不應(yīng)低估全球沖擊和外溢效應(yīng)。”曼恩特別指出，特朗普的政策主張可能對全球通脹形勢產(chǎn)生影響，其帶有貿(mào)易保護(hù)主義的政策可能推升全球產(chǎn)業(yè)鏈成本，最終影響到大范圍的西方國家終端消費(fèi)者。

　　《華爾街日報》報道指出，特朗普在競選時表示，為了解決經(jīng)濟(jì)疲軟的問題，計劃通過提高關(guān)稅、降低稅收以及限制移民的方式來推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，雖然這些政策可能會在短期內(nèi)加快經(jīng)濟(jì)增長，但是長期來看，可能會收緊勞動力市場，并且增加進(jìn)口成本，導(dǎo)致物價上漲。

　　美國前財長拉里·薩默斯甚至向特朗普提議：“不要信守競選承諾——除非你想讓物價再次飆升?！?/p>

　　美國通脹率在10月回升至2.6%，符合預(yù)期但創(chuàng)三個月新高。《紐約時報》報道稱，包括IMF官員在內(nèi)的一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，美國的通脹之所以如此頑固，聯(lián)邦政府應(yīng)該承擔(dān)部分責(zé)任，因為它在經(jīng)濟(jì)不需要財政刺激的時候繼續(xù)向經(jīng)濟(jì)注入大量借來的資金，這些借款是減稅和支出增加導(dǎo)致聯(lián)邦預(yù)算赤字上升的結(jié)果。赤字也在推高物價。

　　財政紀(jì)律松懈趨勢值得警惕

　　在服務(wù)業(yè)價格高企和財政紀(jì)律“松懈”的背景下，多方稱應(yīng)該警惕新興經(jīng)濟(jì)體通脹漲勢擴(kuò)張的風(fēng)險。

　　盧賓的撰文分析稱，在土耳其，財政政策仍然過于寬松，而央行的反通脹策略也主要看重保持匯率穩(wěn)定，導(dǎo)致當(dāng)?shù)胤?wù)領(lǐng)域價格難以抑制，漲幅同比超過70%；財政紀(jì)律“松懈”的國家還有墨西哥、波蘭、印度尼西亞、匈牙利、泰國等，這些國家當(dāng)局將需要注意到寬松的預(yù)算造成通脹走高的風(fēng)險。

　　他特別強(qiáng)調(diào)，松散的財政紀(jì)律可能會釀成未來通脹難控的風(fēng)險，需要政策制定者們做好應(yīng)對準(zhǔn)備。

　　另外，IMF報告也指出，許多新興經(jīng)濟(jì)體的能源和糧食價格通脹幾乎回到了疫情前的水平，而總體通脹還沒有顯現(xiàn)。

　　報告警告稱，許多新興市場仍然面臨通脹壓力，特別是在服務(wù)領(lǐng)域，服務(wù)價格通脹和工資通脹是令人擔(dān)憂的兩個主要領(lǐng)域，許多國家的實際工資現(xiàn)已接近疫情前的水平。除非商品通脹進(jìn)一步下降，否則，服務(wù)價格和工資水平的上漲可能會使總體通脹持續(xù)高于合理的水平。即使不發(fā)生進(jìn)一步?jīng)_擊，這對軟著陸情景而言也會是一項重大風(fēng)險。（記者 閆磊）

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟(jì)參考報

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