“4月份,在鋼企的共同努力下,鋼材市場(chǎng)基本面持續(xù)改善,走出了震蕩反彈態(tài)勢(shì)。截至4月末,鋼材綜合價(jià)格反彈了126個(gè)點(diǎn),螺紋鋼、線材價(jià)格分別反彈了191個(gè)點(diǎn)、201個(gè)點(diǎn),中厚板、熱軋產(chǎn)品價(jià)格分別反彈了35個(gè)點(diǎn)、116個(gè)點(diǎn),冷軋產(chǎn)品價(jià)格小幅回落22個(gè)點(diǎn),鐵礦石價(jià)格反彈了21美元/噸,廢鋼價(jià)格反彈了100個(gè)點(diǎn),焦炭?jī)r(jià)格反彈了181個(gè)點(diǎn)。”4月30日,在業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)舉辦的鋼市展望及營(yíng)銷策略建議線上直播活動(dòng)上,上海鋼聯(lián)首席分析師汪建華如此總結(jié)4月份鋼材市場(chǎng)走勢(shì)。
他認(rèn)為,進(jìn)入5月份,宏觀情緒端好轉(zhuǎn)將對(duì)鋼材價(jià)格大幅回調(diào)形成抑制,而需求弱增長(zhǎng)也決定了鋼材價(jià)格上行空間有限,預(yù)計(jì)5月份鋼材市場(chǎng)將窄幅震蕩運(yùn)行。
資金面、供給面仍存憂
“進(jìn)入5月份,宏觀情緒端有向好修復(fù)的表現(xiàn)。”汪建華介紹,從全球范圍來看,近期中美達(dá)成5點(diǎn)共識(shí),在一定程度上釋放了長(zhǎng)期以來的壓力,有利于促進(jìn)宏觀情緒進(jìn)一步修復(fù)。國(guó)內(nèi)方面,近期有色金屬市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)反彈,且到了一定水平,疊加各項(xiàng)政策持續(xù)出臺(tái),尤其是房地產(chǎn)政策持續(xù)優(yōu)化,對(duì)鋼材市場(chǎng)產(chǎn)生一定積極影響。
“通過觀察與鋼鐵行業(yè)高度相關(guān)的國(guó)信證券高頻宏觀擴(kuò)散指數(shù),該指數(shù)在4月12日當(dāng)周明顯收窄,在4月19日當(dāng)周明顯上行,在4月26日當(dāng)周顯著回升?!蓖艚ㄈA表示,特別是4月底召開的中共中央政治局會(huì)議進(jìn)一步提振了市場(chǎng)信心。
數(shù)據(jù)顯示,4月份,我國(guó)制造業(yè)、鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)分別達(dá)到55.2%、59.5%,分別環(huán)比回落0.4個(gè)百分點(diǎn)、環(huán)比上升7.9個(gè)百分點(diǎn),均處在擴(kuò)張區(qū)間;建筑業(yè)業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)環(huán)比回落3.1個(gè)百分點(diǎn),處在56.1%的擴(kuò)張區(qū)間。
“進(jìn)入5月份,宏觀壓力可能依然來自于資金流動(dòng)性偏緊?!蓖艚ㄈA認(rèn)為,從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)來看,無論是全國(guó)規(guī)模以上企業(yè)的應(yīng)收賬款,還是應(yīng)收賬款的平均回收天數(shù)(67.3天),還是M1(狹義貨幣)增速,都表明了資金流動(dòng)性偏緊。好在去年增發(fā)的1萬億元國(guó)債正在陸續(xù)形成實(shí)物工作量,雖然今年第1季度專項(xiàng)債發(fā)行節(jié)奏偏慢,但基建投資表現(xiàn)尚可。
“目前,市場(chǎng)普遍擔(dān)憂的是供給持續(xù)回升,尤其是一些新產(chǎn)線投產(chǎn)帶來的供給增加壓力。”汪建華坦言,“自3月中旬以來,鐵水日均產(chǎn)量從最低220.82萬噸增至228.72萬噸,日均產(chǎn)量增幅為7.9萬噸??紤]到當(dāng)前鋼企盈利面有所擴(kuò)大,部分鋼材品種盈利情況有所好轉(zhuǎn),鋼企增產(chǎn)積極性有進(jìn)一步提高的空間。不過,由于近期原燃料價(jià)格反彈,鋼產(chǎn)量釋放節(jié)奏也受到一定影響?!?/p>
5月份粗鋼表觀消費(fèi)或有350萬噸增量
汪建華提出,4月份,建筑業(yè)新訂單指數(shù)環(huán)比回落2.9個(gè)百分點(diǎn),處于45.3%的收縮區(qū)間,同比降低8.2個(gè)百分點(diǎn),這表明建筑活動(dòng)仍相對(duì)偏弱。
“今年2月份,國(guó)家發(fā)展改革委完成了全部3批共1萬億元增發(fā)國(guó)債項(xiàng)目清單下達(dá)工作,將增發(fā)國(guó)債資金落實(shí)到約1.5萬個(gè)具體項(xiàng)目上,并推動(dòng)所有增發(fā)國(guó)債項(xiàng)目于今年6月底前開工建設(shè)?!蓖艚ㄈA據(jù)此預(yù)計(jì),第2季度基建實(shí)物工作量將有保障。疊加財(cái)政部日前表示將根據(jù)超長(zhǎng)期特別國(guó)債項(xiàng)目分配情況,及時(shí)啟動(dòng)超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行工作。這也有利于保障后續(xù)基建資金需求。
“從下游行業(yè)來看,據(jù)調(diào)研,機(jī)械行業(yè)樣本企業(yè)在5月份依然處在降庫(kù)存階段,考慮到需求不景氣,原料日均消耗或環(huán)比下降2.92%,短期內(nèi)機(jī)械行業(yè)用鋼需求相對(duì)一般?!蓖艚ㄈA接著說,“在以舊換新活動(dòng)的持續(xù)推進(jìn)下,家電企業(yè)生產(chǎn)積極性較高,原料庫(kù)存處于下降態(tài)勢(shì),生產(chǎn)處于持續(xù)擴(kuò)張狀態(tài)。據(jù)估算,5月份家電企業(yè)原料日均消耗環(huán)比增加4.63%,預(yù)計(jì)家電用鋼需求有改善空間。”
汪建華進(jìn)一步表示,汽車行業(yè)樣本企業(yè)5月份原料庫(kù)存環(huán)比將增加2.58%,在生產(chǎn)持續(xù)擴(kuò)張的背景下,原料日均消耗環(huán)比將下降3.08%。
“綜合來看,預(yù)計(jì)5月份粗鋼表觀消費(fèi)或有350萬噸左右的增量?!蓖艚ㄈA表示。
品種結(jié)構(gòu)性分化將加劇
“4月末,五大鋼材品種庫(kù)存總量降至1940萬噸,單月降幅達(dá)到401萬噸,預(yù)計(jì)5月份鋼材庫(kù)存總量還有200萬噸左右的下降空間?!蓖艚ㄈA認(rèn)為,“從庫(kù)存結(jié)構(gòu)來看,當(dāng)前五大鋼材品種社會(huì)庫(kù)存同比增加4.5%,而鋼企庫(kù)存同比下降10.6%。其中,螺紋鋼、線材社會(huì)庫(kù)存同比分別下降4.6%、37.3%,而螺紋鋼鋼企庫(kù)存同比降幅達(dá)到9.3%??梢?,此前的一大利空因素——高企的螺紋鋼鋼企庫(kù)存已經(jīng)得到很好的化解?!?/p>
汪建華預(yù)計(jì),隨著5月份鋼材庫(kù)存進(jìn)一步下降,不排除部分區(qū)域的某些品種有出現(xiàn)供給短缺的可能。
“當(dāng)前,板材庫(kù)存壓力仍大。目前,中厚板、熱軋產(chǎn)品、冷軋產(chǎn)品庫(kù)存同比增幅分別達(dá)到29%、20.4%、16.8%。同時(shí),這3個(gè)品種的社會(huì)庫(kù)存同比增幅分別達(dá)到47.4%、30.5%、18.4%?!蓖艚ㄈA認(rèn)為,如此高的庫(kù)存將制約鋼材價(jià)格反彈,預(yù)計(jì)進(jìn)入5月份,不同市場(chǎng)、不同品種的結(jié)構(gòu)性分化將加劇。”
原燃料方面,進(jìn)入5月份,原燃料價(jià)格雖有反彈空間,但預(yù)計(jì)反彈幅度有限,不排除有階段性回調(diào)的可能。“4月份,原燃料價(jià)格和成材價(jià)格雖然走出了一段共振反彈行情,但鋼材價(jià)格表現(xiàn)顯然更乏力,這在一定程度上制約了鋼企復(fù)產(chǎn)的動(dòng)能,削弱了原燃料價(jià)格反彈的空間。后期,一旦原燃料價(jià)格回調(diào),鋼材的成本支撐力度將減小,進(jìn)而將拖累鋼材價(jià)格上行。”他認(rèn)為。
汪建華據(jù)此建議,鋼貿(mào)商要順勢(shì)而為,不悲觀,更不能激進(jìn);鋼企要在有利潤(rùn)的情況下生產(chǎn),沒利潤(rùn)就要積極控產(chǎn);終端用戶要逢低采購(gòu)。(記者 賈林海)
轉(zhuǎn)自:中國(guó)冶金報(bào)
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